لقد وجه بدء التداول في عام 2026 ضربة قوية لسوق المعادن الثمينة. ارتفعت أسعار الذهب والفضة، مستمرة في أقوى أداء سنوي لهما منذ عام 1979. ما رأيك في موجة السوق هذه؟ أصوات السوق منقسمة فعليا.

تيم ووترر، كبير محللي السوق في KCM Trade، متفائل نسبيا - حيث أن اتجاه المعادن الثمينة يستمر تقريبا في وتيرة 2025، وقد خف ضغط المبيعات في نهاية العام. ومع ذلك، حذر دانيال غالي، كبير استراتيجيي السلع في TD Securities، من أن سوق الفضة في كومكس قد يشهد بيعا يصل إلى 13٪ من إجمالي الفائدة المفتوحة خلال الأسبوعين القادمين، مما سيدفع مباشرة إلى ارتفاع التقلبات. السيولة بعد العطلات ضعيفة نسبيا بالفعل، وقد يكون هذا الانخفاض قد تسبب في تدهور الأسعار.

ومع ذلك، من منظور موقف المؤسسات المصرفية، لا تزال أسعار الذهب الصاعدة هي الصوت السائد هذا العام. المنطق وراء ذلك ليس صعب الفهم - من المتوقع أن يستمر الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، وهو أمر طبيعي جيد للأصول الآمنة مثل المعادن الثمينة. وبالإضافة إلى حقيقة أن القيادة الأمريكية تعدل صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي، لا تزال توقعات السوق للاتجاه السياسي القادم في ارتفاع. حتى أن جولدمان ساكس قدمت توقعا حازما: من المتوقع أن يرتفع سعر الذهب إلى 4,900 دولار للأونصة.