#美联储货币政策 وولر مرة أخرى في المقابلة، وهذه المرة تركيز الحوار يستحق التفكير.

على مر السنين، عند النظر إلى دورات المشاريع والسياسات، هناك نمط يتضح بشكل متزايد — التحول في السياسة النقدية غالبًا ما يظهر مؤشرات مبكرة من خلال التغييرات في الأشخاص. بعد دورة التيسير بعد 2008، والنقاش حول تقليص الميزانية في 2018، وكمية التسهيل الكمي غير المحدودة في 2020، كل مرة كانت تتقدم فيها تطورات اختيار الرئيس والخلافات الداخلية.

أنا كنت أراقب هذا الشخص، وولر. ما الذي تكشفه تفاصيل مثل تصويته المعارض لخفض الفائدة في يوليو، ومناقشته حول العملات المستقرة في مؤتمر DeFi؟ موافقة عضو في الاحتياطي الفيدرالي على دعم أدوات مالية جديدة، كان من المستحيل تصوره قبل عشر سنوات. في عهد باول، كانت مواقف الاحتياطي الفيدرالي تجاه الأصول المشفرة تتسم بالبرود، لكن وولر يمثل تحولًا في نهج صانعي السياسات من الجيل الجديد.

من منطق اختيار ترامب، التوظيف والتحفيز الاقتصادي هما الموضوعان الأساسيان. هذا يعني أن المرحلة القادمة من السياسات قد تميل نحو التيسير — سواء في وتيرة خفض الفائدة أو في الموقف تجاه الأصول البديلة. المقارنة التاريخية مثيرة للاهتمام: بعد تولي ترامب في 2016، دفع لخفض الضرائب والتيسير، مما أدى إلى سوق صاعدة في 2017. الآن، الخلفية مختلفة، لكن الاتجاه في تفضيلات السياسات يبدو متشابهًا.

احتمالية الترشيح بنسبة 15% قد لا تبدو عالية، لكن لا تنس أن المرشح النهائي لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي غالبًا ما يظهر في المرحلة الأخيرة. وولر الآن هو الأكثر ترجيحًا من قبل الاقتصاديين والأكثر اعترافًا من وول ستريت، وهذا الإجماع في حد ذاته ذو وزن كبير. من خلال الحالات السابقة، المرشح الذي يحظى بالإجماع غالبًا ما يتمكن من تجاوز العقبات في النهاية.

ما يستحق التفكير حقًا هو: إذا أصبح وولر في المنصب، فماذا يعني ذلك بالنسبة لموقف الاحتياطي الفيدرالي من الأصول الرقمية والابتكار المالي؟ هذا لا يقتصر على سياسة الفائدة فحسب، بل يشمل إعادة هيكلة الإطار التنظيمي بأكمله. لقد مررنا بنمو غير منضبط في 2017، وضربات صارمة في 2018، واستكشاف توازن بعد 2020، فكيف ستكون الفصل التالي، هذا القرار الشخصي سيكون حاسمًا.