#稳定币市场发展 عند رؤية بيانات صندوق الاستثمار الفوري للأصول الافتراضية في هونغ كونغ للربع الثالث ترتفع بنسبة 33٪ على أساس سنوي، أتذكر عدة تحولات شهدناها خلال العقد الماضي.

هل تتذكر موجة السوق في 2017، حيث كان الجميع يضربون بالعملة، لكن كانت هناك قنوات استثمار موحدة قليلة جدا. في ذلك الوقت، كانت العملات المستقرة تظهر للتو، وكان الناس لا يزالون يناقشون ماهيتها. مع اقتراب 2022، انهارت لونا، وانفجرت FTX، ودخل السوق في أزمة ثقة. الكثير من الناس غادروا المشهد تماما، لكنني رأيت منطقا من هذا الدرس: السوق الذي يفتقر إلى التنظيم والامتثال لن يذهب بعيدا في النهاية.

الآن انظر إلى هذه المجموعة من البيانات في هونغ كونغ - الزيادة بنسبة 557٪ في الأصول المدارة لصناديق سوق المال التجزئة المشفرة من 0 إلى 5.48 مليار دولار هونغ كونغي - المعنى وراء ذلك يستحق التأمل. هذا ليس نموا رقميا بسيطا، بل إشارة إلى أن النظام المالي التقليدي بدأ حقا في تبني الأصول المرمزة. انتقلت العملات المستقرة من الهامش إلى التيار الرئيسي، ولم تعد أمرا راضيا عن نفسه في دائرة العملة، بل أصبحت واقعا حتى البنوك مضطرة لمواجهته.

لكن عندما رأيت تحذير الجهة التنظيمية المشتركة بشأن المخاطر في أغسطس، شعرت بأنني أكثر واقعية. ماذا يشير تحذير المخاطر؟ هذا يدل على أنهم يأخذون هذا السوق على محمل الجد. علمني التاريخ أن الازدهار الذي لا يهتم به أحد غالبا ما يكون الأقصر عمرا. هذه المرة مختلفة لأن النمو يحدث ضمن الإطار التنظيمي.

هنا يكمن أكبر فرق بين هذه الدورة والماضي في توسيع قنوات الامتثال. من 11 صندوقا متداولا حتى الآن، من المنتجات المتفرقة إلى التخطيط المنهجي، يؤسس السوق الآسيوية ببطء ولكن بثبات بيئة مستدامة. هذا ما يصل فعلا إلى أبعد حد.