المشاريع الهاشية التي تدعمها أساسيات قوية نادرة جدًا في الأصل.

انظر إلى بيانات عام 2025 لتعرف — إيرادات رسوم ثلاث من أكبر بورصات DEX وهي Uniswap و Jupiter و Meteora تجاوزت حاجز 10 مليارات دولار، وتتصدر بشكل واضح في بيئة DeFi بأكملها. لكن المثير للاهتمام هو أن أداء رموز هذه البروتوكولات كان سيئًا جدًا، حيث انخفضت بشكل واضح على مدار العام. لماذا؟

ببساطة، البروتوكولات ذات الإيرادات العالية عادةً لا تقوم بإعادة شراء الرموز بكميات كبيرة من الأموال الحقيقية. في نظرهم، الرمز هو مجرد وثيقة حوكمة، وليس لديه حقوق تدفق نقدي جوهرية. وهذا هو الموقف المحرج — حتى المشاريع التي تحقق أرباحًا، إذا لم تكن منطق قيمة الرموز الخاص بها صحيحًا، فإن سعر الرمز لن يرتفع بالطبع.

فماذا تفعل عند اختيار العملات الهاشية؟ أولاً، تحقق مما إذا كانت هناك آلية حقيقية لإعادة الشراء أو الحرق، واستبعد تلك التي تعاني من تضخم مفرط، وكن أكثر حذرًا مع القيمة السوقية الصغيرة أو المشاريع التي لا تمتلك أساسيات قوية. لا تلمس تلك المشاريع التي تعتمد فقط على المفاهيم والتضخيم، فهي في الحقيقة مشاريع خاسرة.