يبدو أن سعر الإيثيريوم مستقر على السطح، لكنه في الواقع يتدفق تحت السطح.

السعر الحالي بالقرب من 3000 دولار، على الرغم من استقراره الظاهر، إلا أنه يخفي مخاطر هيكلية كبيرة. تكفي مجموعة من البيانات المقارنة لشرح المشكلة: عند مستوى 3100 دولار، يتم تصفية فقط 6.29 مليار دولار من مراكز البيع القصيرة، في حين أن هناك تراكمًا بقيمة 9.72 مليار دولار من مراكز الشراء عند مستوى أقل من 2900 دولار — هذا الاختلاف في الحجم بمقدار 1.5 مرة يعكس بشكل جوهري اكتظاظ مراكز الشراء عند الأسفل.

**الإشارات على السلسلة قد أطلقت تحذيرات واضحة**

هبط البيتكوين من ذروته عند 126,000 دولار إلى 88,000، هذا الانخفاض الحاد أثر مباشرة على تفضيلات المخاطرة في سوق التشفير بأكمله. كأصل مرتبط بشكل كبير بالسوق، لا يمكن لـ ETH أن يتحمل ضغط الارتفاع المستقل. على الرغم من أن المشهد يبدو موحدًا بين المشتريين، إلا أنه مجرد وهم — فبمجرد كسر الدعم الرئيسي، ستنتشر موجة الإغلاق بسرعة مثل لعبة الدومينو.

الأكثر جدارة بالانتباه هو التغيرات الدقيقة في الأموال على السلسلة. تجاهل تقلبات رسوم الغاز الظاهرة، والمفتاح هو الزيادة الصامتة في طلبات سحب الرهن — وهو ما يدل على أن بعض كبار المستثمرين يخرجون من السوق بشكل منظم. الحديث عن "جذب الأموال الجديدة عبر انخفاض الرسوم" أصبح من الصعب إخفاؤه، وهو يعكس بشكل واضح الأزمة التي يواجهها فريق المشتريين.

**2900 ليست مجرد دعم، بل نقطة انفجار للمخاطر**

يبدو أن مستوى 3100 دولار مقاومة، لكنه في الواقع أضعف نسبياً. المفتاح الحقيقي يكمن أدناه. بمجرد أن يلامس السعر 2900، ستثير منطقة تصفية المراكز الكبيرة عند هذا المستوى رد فعل متسلسل على الفور، مما يدفع الضغط بشكل أكبر نحو 2700 دولار. هذا ليس تنبؤًا، بل استنتاج منطقي استنادًا إلى بيانات التصفية وتدفقات الأموال على السلسلة.