بعد بداية العام الجديد، أيقظ الاحتياطي الفيدرالي جميع المشاركين القلقين في السوق بضربة سريعة تركيبية: تم تثبيت أسعار الفائدة بثبات بين 3.50٪-3.75٪، دون أن تظهر أي علامات على الارتخاء. عند النظر إلى خفض سعر الفائدة البالغ 25 نقطة أساس العام الماضي، لا يمكن اعتباره إلا قطرة في الدلو الآن. الأخبار واضحة - النمو الاقتصادي لا يزال موجودا، والتضخم لا يزال يعمل، هل تريد أن تتوقع أن يطلق البنك المركزي المياه بشكل كبير؟ لا تحلم.

إليكم البيانات: أظهر مخطط النقاط من ديسمبر الماضي أن تخفيضات أسعار الفائدة كانت متوقعة فقط بمقدار 25 نقطة أساس طوال العام، وهو خط أحمر لا يمكن الضغط عليه. وفي الوقت نفسه، ظل التضخم عند 2.4٪، وارتفع نمو الناتج المحلي الإجمالي بسرعة إلى 2.3٪. هذه المجموعة المتناقضة من البيانات كافية لتحطيم كل الأحلام العاطفية في السوق.

وول ستريت الآن أشبه بمعسكر منقسم. الراديكاليون بقيادة جولدمان ساكس وبنك كبير رائد يراهنون على خفض سعر الفائدة في مارس ويونيو، والمشهد متحمس للغاية. المحافظون في بنك الاستثمار في حالة تأهب قصوى، متمسكين بالخط النهائي وهو تخفيف بسيط واحد فقط طوال العام. وما هو أكثر إثارة للدهشة هو وجود أصوات في السوق تقول إن عدد الأشخاص سينخفض في 2026، ومن ناحية أخرى، إنهم يعرضون "150 نقطة أساس دفعة واحدة". هذا التوقع الممزق هز السوق بعنف.

المتغيرات الحقيقية مخفية في تيارات تغير الطاقة. ينهي القيادة الحالية للاحتياطي الفيدرالي ولايته في مايو، ومتى ما يتولى ممثل الحزب السوبر دوف، قد يتم إعادة كتابة آلية اتخاذ القرار بالكامل بالكامل. التوقعات التي تبدو الآن أمرا مفروغا منه يمكن أن تمزق في لحظة.

اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الحاسم في يناير قادم، والذي سيكون محور تخصيص الأصول طوال العام. الأسهم، العملات الرقمية، السندات - كل شيء يجب أن يسمع الآن. بالنسبة للمعاملات الاقتصادية الأوروبية وغيرها من العملات الرئيسية، تحدد إشارات السياسات خلال هذه الفترة اتجاه السيولة بشكل مباشر. الشيء الوحيد الذي يمكن فعله الآن هو مراقبة كل بيان من الاحتياطي الفيدرالي.