#数字资产动态追踪 سيتم قريبًا نشر مخطط النقاط للاحتياطي الفيدرالي، كيف ستسير سياسة الفائدة؟

الآن هو بداية عام 2026، ومعدل الفائدة الفيدرالية الحالي ثابت بين 3.50% و3.75%. أشار مخطط النقاط في ديسمبر من العام الماضي إلى إشارة واحدة: تخطيط لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس فقط خلال عام 2025، ثم التوقف — كسيارة أداء تتوقف فجأة، والمستثمرون يتوقعون سياسة تيسيرية أوسع لم تأت بعد.

وفقًا لأحدث توقعات الاحتياطي الفيدرالي، سيكون هناك خفض واحد بمقدار 25 نقطة أساس خلال العام، وسيظل معدل الفائدة عند حوالي 3.4% في نهاية العام. وفي الوقت نفسه، لا تزال ضبابية التضخم قائمة، وتظل عند 2.4%، مع بقاء نمو الناتج المحلي الإجمالي عند 2.3%. من خلال هذه البيانات، لا يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي مستعجل لخفض الفائدة بشكل كبير.

كيف ينظر وول ستريت؟ هناك اختلافات كبيرة. تتوقع جولدمان ساكس ومرجان ستانلي أن يكون هناك خفضان للفائدة في مارس ويونيو، ليصل المعدل إلى 3.00%-3.25%. لكن جي بي مورغان أكثر حذرًا، ويتوقع خفضًا واحدًا فقط. وهناك أصوات أكثر تطرفًا تقول بعدم خفض الفائدة على الإطلاق، وآخرون يحلمون بخفض كبير بمقدار 150 نقطة أساس. وهناك من يراهن على أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد هاسيت سيدفع نحو تيسير نقدي جذري — خاصة وأن فترة ولاية باول ستنتهي في مايو.

المتفائلون مثل موديز يأملون أن يدفع ضعف الاقتصاد والضغوط السياسية إلى ثلاث جولات من خفض الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس لكل منها، لكن الواقع يقول قصة مختلفة: التضخم لا يزال ثابتًا، والمرونة الاقتصادية لم تتراجع، مما يعني أن خفض الفائدة سيكون حذرًا وبطيئًا جدًا.

الاختبار الحقيقي سيكون في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 27-28 يناير. قرار هذا الاجتماع سيكون له تأثير عميق على السوق — ليس فقط على توقعات المتداولين في الأسهم، بل يؤثر مباشرة على تكاليف الاقتراض وهوامش المخاطر للأصول المشفرة.

الجميع ينتظر. هل سيكون هناك سياسة تصاعدية أو تيسيرية، هذه المرة ستعطي إجابة واضحة.

()$SOL