مؤخرا، كان سوق المعادن الثمينة نشطا جدا، حيث شهدت الفضة والبلاتين والبلاديوم دراما مضاربية للمستثمرين الأفراد. البورصات ترفع عتبة التداول باستمرار للسيطرة على السوق، لكن هل يمكن لهذا حقا أن يبرد السوق؟

بصراحة، الفضة الآن تبدو وكأنها أسهم الميمات، والبلاتين والبلاديوم متشابهان تقريبا. المشكلة هي أنه عندما تكون السيولة ضعيفة بالفعل، فمن المرجح أن يستغل المضاربون ذلك. يعملون بقوة التداول الخوارزمي لقلب سوق العقود الآجلة للسلع الصغيرة رأسا على عقب.

يعتقد بعض المتداولين أن شرط هامش التبادل غالبا ما يكون إشارة على نهاية السوق الصاعد. لكن غريدي المحترف لا يرى الأمر بهذه الطريقة. شعر أن هذا مجرد كبح مؤقت لعقود الهارب، والمحرك الحقيقي للسوق لا يزال موجودا. على سبيل المثال، ارتفع الذهب مؤخرا بمقدار 500 دولار، ودور صناديق المضاربة واضح بالفعل، لكن هذا لا يعني أن الارتفاع بأكمله قد اهتز.

يتوقع غريدي تراجعا كبيرا، لكنه يعتقد أن الاتجاه الصاعد الأكبر لا يزال قائما. جوهر المشكلة هو أن المضاربين سيطروا على السوق غير السيول. الأمر لا يتعلق فقط بالتجارة، بل بدور أسواق العقود الآجلة في النظام المالي ككل، وحول العرض الفعلي للسلع التي يحتاجها الاقتصاد العالمي، وعن استقرار سلسلة التوريد بأكملها.

تعمل البورصات على منع المضاربين من اختطاف السوق بالكامل عندما تجف السيولة ثم تنهار معا عندما تصبح المراكز غير مستدامة. هذا التوازن دقيق – لحماية وظائف السوق ولحماية من المخاطر النظامية.