تستحق سلسلة الإجراءات الاقتصادية الأخيرة في اليابان اهتمامًا خاصًا. بلد يعاني من ديون لعدة عقود يعلن فجأة عن توقعات لتحقيق فائض مالي أساسي بقيمة 1.34 تريليون ين ياباني للسنة المالية 2026 — وهو أول فائض منذ ما يقرب من 28 عامًا. في نفس الفترة، أصدرت الجهات المالية المحلية تعريفات تصنيف جديدة للأصول المشفرة. وهذا ليس صدفة.

التغييرات على مستوى المالية واضحة جدًا. وافقت الحكومة المحلية هذا العام على ميزانية سنوية بقيمة 122.3 تريليون ين ياباني، بهدف تنشيط الاقتصاد وتخفيف عبء الديون الطويل الأمد تدريجيًا. كان من الصعب سابقًا تنفيذ هذا "النظام المزدوج" في آن واحد، لكن الآن أصبح على الطاولة.

أما على جانب الابتكار المالي، تخطط الجهات التنظيمية بدءًا من يوليو 2026 لرفع مستوى قطاع الأصول المشفرة إلى وحدة رسمية ذات تصنيف، مما يعني زيادة ملحوظة في تخصيص الموارد واهتمام السياسات. تلي ذلك تعديلات في إطار النظام الضريبي — حيث تُعرف الأصول المشفرة رسميًا بأنها "سلع مالية تساهم في تكوين الثروة الوطنية".

بالنظر إلى التفاصيل، قد تُطبق أرباح التداول الفوري، والمشتقات، وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) ضرائب منفصلة أقل، مع السماح بترحيل الخسائر لمدة تصل إلى ثلاث سنوات. وهذا بلا شك يزيد من جاذبية المشاركين. ومع ذلك، لا تزال الضرائب على أرباح الرهن، والإقراض، وتداول NFT قيد المناقشة، ولم يتم تحديد التفاصيل بعد.

ما هو المنطق وراء ذلك؟ يتجه بنك اليابان نحو رفع أسعار الفائدة بشكل معتدل وتدريجي، مما يمنح السياسة المالية مساحة أكبر للمناورة. من خلال دفع الاستقرار المالي وتثبيت نظام الأصول المشفرة في آن واحد، ربما تسعى اليابان إلى تعزيز الابتكار المالي وتنويع الأصول، بحثًا عن محركات جديدة للنمو الاقتصادي. هل هذه استراتيجية قصيرة الأمد لإدارة الديون، أم إعادة هيكلة طويلة الأمد للاقتصاد؟ هذا السؤال لا يزال قيد المراقبة. لكن من المؤكد أن دفع السياسات في هذين المجالين في عام 2026 قد يصبح متغيرًا هامًا في السوق.