في الربع الثالث من عام 2025، كانت أداء الاقتصاد الأمريكي مفاجأة للكثيرين — حيث بلغ النمو السنوي للناتج المحلي الإجمالي 4.3%، متجاوزًا بكثير توقعات السوق. تلك التنبؤات السابقة بأن سياسات الرسوم الجمركية ستؤدي إلى انهيار اقتصادي، أصبحت الآن غير مبررة إلى حد كبير.

وراء هذا الأداء، كان أداء القطاع الاستهلاكي هو الأبرز. حيث بلغ معدل النمو في الإنفاق الخاص 3.5%، وهو أول مرة يتجاوز فيها نمو الإنفاق الحكومي خلال ثلاث سنوات، مما يدل على أن الأسر والشركات تتولى الآن قيادة النمو الاقتصادي. في الوقت نفسه، تقلص الإنفاق الفيدرالي بنسبة 2.7%، مما يعني أن النمو الاقتصادي لم يعد يعتمد على "الضخ المالي" القديم. كما تحسن بيانات التجارة — حيث انخفضت الواردات وارتفعت الصادرات، والإشارات على استعادة القدرة الإنتاجية المحلية أصبحت أكثر وضوحًا.

هناك عدة عوامل تقود هذا النمو. التعديلات الدقيقة على الرسوم الجمركية مع إصلاح النظام الضريبي، والإنتاج القياسي للطاقة الذي يوفر ميزة تكاليفية. والأهم من ذلك، أن الشركات ستقوم بتعديل مخزوناتها، ومن المتوقع أن يؤدي إصلاح الضرائب التجارية في عام 2026 إلى اندلاع موجة جديدة من الاستثمارات. المنطق الاقتصادي هو كالتالي: المزيد من الاستثمارات → إنتاجية أعلى → المزيد من التوظيف وزيادة الأجور. الآن، بدأ معدل نمو الدخل يتفوق على التضخم، مما يخفف من الضغوط المالية على الأسر.

توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا أكثر تطرفًا — حيث يتوقعون نموًا بنسبة 3% في الربع الرابع، و2.7% على مدار عام 2025، وربما تصل إلى 5% في 2026، وهو مستوى نمو مرتفع لم يُشهد منذ 40 عامًا في الولايات المتحدة.

إذا استمر هذا الاتجاه، فإن محركات النمو الاقتصادي المتمثلة في خفض الضرائب، وتخفيف اللوائح، واستقلالية الطاقة ستكون قوية جدًا. قيادة القطاع الخاص، وتحسين هيكل التجارة، وتدريجيًا تحسين السياسة النقدية، كلها تضع احتمالية أن يصبح عام 2026 عامًا حاسمًا لإعادة تشكيل الاقتصاد الأمريكي وإعادة تألقه. بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن هذا التوقع الاقتصادي الإيجابي غالبًا ما يخلق فرصًا لإعادة توزيع الأصول ذات المخاطر.