شركة مدرجة تملك البيتكوين كأصل احتياطي للشركة على المدى الطويل تعرضت مؤخرًا لبرودة السوق. من يوليو إلى ديسمبر 2025، تراجعت أسعار أسهم هذه الشركة لمدة ستة أشهر متتالية، وهو أمر غير مسبوق منذ أن بدأت في استثمار الأصول المشفرة في أغسطس 2020.

وعند النظر إلى الأرقام، يصبح الأمر أكثر إيلامًا: في أغسطس انخفضت بنسبة 16.78%، وفي أكتوبر بنسبة 16.36%، وفي نوفمبر هبطت بشكل حاد بنسبة 34.26%، وفي ديسمبر تراجعت مرة أخرى بنسبة 14.24%. بالمقارنة، ارتفع مؤشر ناسداك 100 خلال نفس الفترة بنسبة 20.17% على مدار العام، مما يظهر أن أداء هذه الشركة قد تأخر بشكل واضح.

الأمر المثير للاهتمام هو أن مراجعة البيانات التاريخية تكشف عن كسر قاعدة كانت سائدة. في الماضي، كلما حدث تراجع كبير في شهر واحد، كانت الأشهر التالية تشهد انتعاشًا قويًا لتعويض الخسائر. في سوق الدب لعام 2022، كان الأمر كذلك، حيث بعد عدة هبوط حاد، كانت أسعار الأسهم تنتعش خلال الأشهر التالية بنسبة تتجاوز 40%. كان ذلك نمطًا نموذجيًا لـ"انتعاش انتقامي بعد الانخفاض".

لكن في النصف الثاني من عام 2025، لم يسلك السوق هذا المسار. لم تظهر أي إشارات على انتعاش مماثل، واستمر التراجع بعد الهبوط. هذا الانخفاض المستمر يشير بدلاً من ذلك إلى أن السوق قد يكون في عملية إعادة تقييم أعمق، وليس مجرد بيع ذعر قصير الأمد. ظهور هذا الوضع يدل على أن ثقة المستثمرين في هذا النوع من الأصول تتغير بالفعل.