#比特币与代币化黄金的对比 🔥سعر الذهب يحقق أعلى مستوى جديد، ماذا يحكي السوق؟

حتى بعد مرور عام 2025، الذهب يطلق صاروخًا — تخطى سعر الذهب حاجز 4500 دولار، وارتفعت القيمة الإجمالية للسنة بنسبة تصل إلى 64%، وهو وضع لم نشهده منذ عام 1979. عندما تتوتر الأوضاع الجيوسياسية، يتجه رأس المال إلى الذهب كملاذ آمن. وفي الوقت نفسه، انخفض الدولار بنسبة 10.6%، مما شكل توافقًا مثاليًا.

لكن العوامل التي تدفع سعر الذهب للأعلى ليست مجرد هذه العوامل الظاهرية. القصة الحقيقية تتعلق بانهيار مصداقية الاحتياطي الفيدرالي.

في عام 1980، عندما كان بول فولكر في السلطة، رفع الفائدة مباشرة إلى 20%، مما أدى إلى انهيار فوري للذهب. لكن الآن؟ لم يعد هناك مثل هؤلاء القادة الحازمين. من الصعب تمامًا القضاء على معدل التضخم، وبدأ سوق العمل يضعف مرة أخرى، وقد بدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة، ويتوقع السوق بشكل عام استمرار التيسير النقدي حتى عام 2026.

الأهم من ذلك هو المتغير السياسي. إذا كانت الجهات المسؤولة تريد حقًا استبدال "الحمائم" في إدارة الاحتياطي الفيدرالي وتقليل استقلاليته، فالأمر يصبح أكثر تعقيدًا — وهو ما يتوافق مع فوضى "صدمة نيكسون" في السبعينيات، حيث عادت التضخم، وانخفض الدولار مرة أخرى.

لذا، فإن دور الذهب الآن تغير. لم يعد مجرد أداة للملاذ الآمن، بل أصبح بمثابة "أصل مادي" لمواجهة عدم اليقين في السياسات. في المقابل، ترتفع معدلات الفائدة طويلة الأجل، وهو ما يدل على أن السوق يراهن على احتمال "فقدان السيطرة على السياسات". تقول بعض المؤسسات التحليلية بصراحة: كلما تراجعت مصداقية الاحتياطي الفيدرالي، زادت قوة القدرة الشرائية للذهب.

المشكلة الكبرى لعام 2026 أمامنا: هل نستمر في خفض الفائدة لتحقيق استقرار النمو، أم نتصدى للتضخم بقوة؟ كم من الوقت يمكن لهيمنة الدولار أن تستمر؟ هل سيرتفع الذهب حقًا إلى مستويات أعلى؟ السيناريو لا يزال في بدايته.