كريبتو دايلي | 01.02 – المؤسسات تتغير، بيتكوين تكافح، السيولة تصل إلى أرقام قياسية

1. المشهد المؤسسي: النمو مقابل واقع السوق
لا تزال الأنشطة المؤسسية في العملات المشفرة تظهر إشارات مختلطة. قدمت منصة تبادل عالمية رئيسية أداءً مميزًا في 2025، مسجلة إجمالي حجم تداول بقيمة $34 تريليون، وإدارة أصول مستخدمين بقيمة 162.8 مليار دولار، وتجاوز عدد المستخدمين 300 مليون حول العالم. طوال العام، عززت المنصة أطر الامتثال والبنية التحتية للأمان. وبالنظر إلى 2026، فإن استراتيجيتها تتوافق بوضوح مع الحلول من مستوى المؤسسات وتدفقات رأس المال من الصناديق السيادية.
على النقيض من ذلك، واجهت MicroStrategy عامًا صعبًا في أسواق الأسهم. على الرغم من تراكم البيتكوين بشكل مكثف — حيث تمتلك الآن 672,497 بيتكوين بقيمة تقارب 59.5 مليار دولار — انخفض سهمها لمدة ستة أشهر متتالية في 2025. زادت التقلبات، والمخاوف بشأن استبعادها من المؤشرات، ومعنويات السوق أثرت بشكل كبير على سعر سهمها، مما يسلط الضوء على التباعد المتزايد بين تعرض البيتكوين وأداء الأسهم التقليدية.
2. بيتكوين: نمط موسمي مكسور
قدمت بيتكوين أحد أضعف أرباعها الرابعة في التاريخ خلال الربع الرابع من 2025، مسجلة عائدًا بنسبة -23.07%. يتناقض هذا بشكل حاد مع الاتجاهات التاريخية، حيث كان الربع الرابع تقليديًا أقوى ربع لبيتكوين، مع متوسط عائد يزيد عن 77%. أدى تدهور هذا النمط الموسمي إلى إثارة تساؤلات حول تغير دورات السوق وسلوك المؤسسات.
مع بداية 2026، دخلت بيتكوين مرحلة تماسك منخفض التقلب، حيث تم تداولها بين 86,000 و88,500 دولار خلال عطلة رأس السنة الجديدة. يشير حجم التداول المنخفض، ومستويات المقاومة الواضحة، وتراجع الزخم إلى بنية قصيرة الأمد هشة. كما أن تدفقات الأموال المؤسسية الخارجة استمرت في تضييق السيولة، مما يحد من محاولات الصعود.
3. العملات المستقرة تعزز احتياطيات الأصول الصلبة
واصلت تيثير توسيع استراتيجيتها الاحتياطية طويلة الأمد في 2025. في ليلة رأس السنة وحدها، اشترت 8,888 بيتكوين، مما رفع إجمالي ممتلكاتها من البيتكوين إلى أكثر من 96,000 بيتكوين. تعكس هذه المراكز أرباحًا غير محققة تقدر بحوالي 3.52 مليار دولار.
بالإضافة إلى البيتكوين، تمتلك تيثير الآن 116 طنًا من الذهب، مما يجعلها من بين أكبر 30 مالكًا للذهب على مستوى العالم. عنوان احتياطي البيتكوين الخاص بها يحتل المرتبة الخامسة عالميًا، والثانية بين الشركات الخاصة. تخصص الشركة 15% من أرباحها الفصلية لشراء البيتكوين، مما يعزز التزامها بمحافظ متنوعة مدعومة بأصول صلبة.
ملخص السوق
المشاركة المؤسسية في العملات المشفرة تتطور — وليست تتراجع. بينما يواجه البيتكوين ضغطًا على المدى القصير ونماذج تاريخية مكسورة، يواصل اللاعبون الكبار تراكم الأصول بشكل استراتيجي. تظل ظروف السيولة والقوى الكلية المحركين الرئيسيين للمراقبة مع استمرار عام 2026.