في عالم العملات المشفرة هناك موضوع متكرر — «الدورة الأربع سنوات» للبيتكوين. كل حوالي أربع سنوات، يتم تقليل مكافأة تعدين البيتكوين إلى النصف، مما يبطئ بشكل كبير إصدار العملات الجديدة في السوق. وفقًا للقاعدة السابقة، عادةً ما يؤدي النصف إلى موجة من السوق الصاعدة، حيث تصل الأسعار إلى مستويات جديدة، ثم تتبعها تصحيحات كبيرة، تليها فترة طويلة من السوق الهابطة.

هذه القاعدة أثبتت فعاليتها مرارًا وتكرارًا في الماضي. بعد النصف في عام 2012، ارتفعت أسعار البيتكوين بشكل حاد، وحققت أعلى مستويات جديدة خلال عام واحد؛ وفي عامي 2016 و2020، حدثت نفس السيناريو. ولهذا السبب، يعتبر العديد من المستثمرين والمحللين أن هذا الدورة هو المعيار الذهبي لتوقعات السوق.

لكن هذه المرة، يبدو أن الأمور قد تغيرت.

كان من المفترض أن يتبع النصف في أبريل 2024 نفس الطريق القديم، لكن الواقع أظهر لنا مفاجأة كبيرة. وفقًا للبيانات، بعد أن سجل البيتكوين أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126,080 دولار في 6 أكتوبر، بدأ السوق في التراجع. وبحلول نهاية العام، انخفض السعر بأكثر من 30%، وأغلق سعر 2024 أدنى من سعر الافتتاح في بداية العام. وهذه المرة الأولى في تاريخ البيتكوين — بعد النصف، ينتهي العام بانخفاض.

بعض الخبراء صرحوا بصراحة أن هذا يعني أن «الدورة الأربع سنوات» قد «أعلنت رسميًا وفاتها». وتحليل بعض المستثمرين يشير إلى متغيرات جديدة — دخول المؤسسات الاستثمارية غيرت قواعد اللعبة. لم يعد السوق يتحرك بشكل بسيط، ويبدو أن كسر الدورة أصبح هو الوضع الطبيعي الجديد.