حدث مؤخرًا شيء مثير للاهتمام — تراجع كبير في حيازات أكبر صندوق استثمار في الذهب والفضة ETF على مستوى العالم!

الأرقام بالتفصيل هي كالتالي:
· الذهب ETF(SPDR) انخفض بمقدار 1.43 طن
· فضة ETF(SLV) تراجعت بشكل أكبر، حيث انخفضت بمقدار 11.28 طن

هذه ليست تقلبات صغيرة، بل حركة حقيقية في تقليل الحيازات. وفقًا للفهم المعتاد، فإن تغييرات الحيازات في هذين الصندوقين غالبًا ما تعكس نوايا الأموال الكبيرة على مستوى العالم، كما أن تقليل الحيازات يدل على أن المؤسسات بدأت في تبريد حماستها للمعادن الثمينة على المدى القصير.

لماذا يحدث ذلك؟ هناك عدة تفسيرات تتداول في السوق: يقول البعض إن إشارة سياسة أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تغيرت، وارتفعت تكاليف التمويل؛ ويعتقد آخرون أن معنويات المخاطرة عادت للارتفاع، وأن الأموال الكبيرة بدأت في التحول من الأصول الآمنة إلى الأسهم والعملات المشفرة ذات العوائد العالية؛ وهناك من يرى أن الأمر مجرد تصحيح تقني، وأن المؤسسات تستعد للتحرك التالي.

في التاريخ، كل مرة استمرت فيها صناديق ETF في تقليل الحيازات، كانت أسعار المعادن الثمينة تتعرض لضغوط. لكن من زاوية أخرى، هذا يرسل إشارة — أن الأموال الآمنة تبحث عن نقاط استقرار جديدة. والأمران الأكثر أهمية في المستقبل هما: هل ستستمر عملية التقليل في التعمق، وأين ستتجه هذه الأموال في النهاية؟ هل ستظل مكانة الذهب كملك الملاذ الآمن ثابتة، وسرعان ما ستعطي السوق الجواب.