في بداية عام 2026، انفجر الدائرة المالية العالمية. تنحى وارن بافيت البالغ من العمر 95 عاما رسميا عن منصب الرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير هاثاواي، جالبا مسيرته المهنية التي امتدت 60 عاما إلى رئاسته، وانتهى عصر الاستثمار الذهبي في القيمة.

ما مدى فظاعة سجل هذا الرجل؟ اشترى أول أسهم له في سن الثانية عشرة، وأصبح مليونيرا في سن الثانية والثلاثين، وأصبح مليارديرا في سن السادسة والخمسين. خلال فترة قيادته لبيركشاير، ارتفع سعر السهم بأكثر من 5.5 مليون، متجاوزا عائد مؤشر S&P 500 بنسبة 39,000٪ خلال نفس الفترة. أصبحت أسهم مثل آبل وكوكاكولا وأمريكان إكسبريس وغيرها من الأسهم الثقيلة حالات كلاسيكية على المستوى الدراسي، ومفهومه "لا تفهم، لا تستثمر، احتفظ لفترة طويلة" أثر على جيل كامل من المستثمرين.

في أزمة 2008 المالية، كان هو ذلك المنقذ. ضخ رأس المال في كبار المؤسسات مثل جولدمان ساكس وبنك أوف أمريكا سيجلب أكثر من 10 مليارات دولار في الأزمات. الدائرة الخيرية هي أيضا مسرحه، وقد تبرع "قسم التبرع" بأكثر من 60 مليار دولار، مما أعطى نصف حياته للجمعية.

خلفه غريغ أبيل البالغ من العمر 63 عاما. هذا الصديق اختاره بافيت بنفسه، وقد أنفق 15 مليار دولار في عمليات الاندماج والاستحواذ ووضع 25 مليار طاقة نظيفة في مجال الطاقة، وسجله لافت للنظر، وقد أشاد به الرجل العجوز ل"تجاوزته التوقعات بكثير". نزرع استثمارات الشركات التجارية اليابانية الكبرى بعمق وتلتزم بخلفية الاستثمار القيمي، لكنها ليست من النوع العناد القديم الذي يعرف كيف يستخدم التكنولوجيا لتمكين الصناعات التقليدية. الآن أمامه 381 مليار دولار من الاحتياطيات النقدية، والسؤال هو: هل يمكنه الاستمرار في كتابة أسطورة بيركشاير؟

هناك مشكلة مطروحة في الصناعة: الاستثمار في القيمة لم يخرج عن الموضة أبدا، لكن الطريقة التي يتبعها في عصر الأصول الرقمية قد تغيرت. لقد أصبحت المضاربة هي التيار الرئيسي، هل لا يزال هناك سوق للاستراتيجية طويلة الأمد؟ هل يمكن لجيل آبل أن يجد الجواب في تصادم منطق الاستثمار القديم والجديد؟