في آخر يوم من عام 2025، يتأرجح سوق التشفير كالمعلقة بين الأمل والخوف. على الشاشة، يتصارع البيتكوين حول مستوى 88000 دولار مرارًا وتكرارًا، وخلف هذا الصراع بين البائعين والمشترين، يكمن في الواقع تأثير السيولة.

بصراحة، الكثيرون لا يستطيعون فهم السوق الحالي بشكل واضح. قامت الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر مرة أخرى، ومن المفترض أن ترتفع الأصول ذات المخاطر مع ذلك. لكن البيتكوين؟ لا تزال تتذبذب دون مستوى 90000 دولار، ولم تقدم انتعاشًا قويًا متوقعًا. ما الذي يخفيه هذا التباين؟

لقد استهلك السوق بالفعل خفض الفائدة بشكل كامل. منذ أول خفض في سبتمبر، وحتى خفض ديسمبر مرة أخرى، تم استيعاب هذه الخطوة بشكل كامل من قبل السوق. فكر في الأمر، فيلم تم التنبؤ بأحداثه مسبقًا، حتى لو كانت القصة مثيرة، فإن رد فعل الجمهور سيكون عاديًا. لقد أصبح إشارات خفض الفائدة معتادة جدًا، والسوق تعودت عليها.

المشكلة الأهم هي فرق الوقت. خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يشبه فتح سد كبير، لكن هذه السيولة تحتاج إلى وقت لتتسرب إلى سوق التشفير، الذي هو فرع من السوق. الآن، السوق عالق في المرحلة الأكثر إحراجًا — انتهى للتو من سياسة التشديد الكمي (QT)، ولم تتدفق السيولة الجديدة بالكامل بعد. لهذا السبب، الجميع ينتظر ويراقب، لكن لا أحد يسرع في وضع رهانات كبيرة.

المتداولون الحقيقيون يفهمون جيدًا أن كل خطوة يجب أن تُراقب بدقة في هذا الوقت.