يقترب البيتكوين من 90000 دولار، ويتساءل الكثيرون: هل انتهت دورة السوق هذه؟

لا تتعجل في إصدار الأحكام، أولاً دعنا نرى ماذا تقول البيانات.

**التمويل المؤسسي يعيد تشكيل بيئة البيتكوين**

من الانخفاض الحاد في أكتوبر وارتداده حتى الآن، انخفض البيتكوين من 110000 دولار إلى حوالي 89000 دولار، ويبدو أنه لم يحقق الكثير من التقدم. لكن إذا ركزت فقط على السعر، فستفوت أهم التغييرات.

حجم حيازة الصناديق الاستثمارية ETF يشكل أكثر من 5% من العرض المتداول، وبيانات غرايسو تظهر أن نسبة قيمة السوق للبيتكوين وصلت إلى 60%. بمعنى آخر، الآن تدفقات رأس المال في وول ستريت تركز فقط على البيتكوين، وسيولة العملات الأخرى تم امتصاصها تمامًا. تلك الانفجارات في التصفية بقيمة 192 مليار دولار (الأكبر في التاريخ!) قضت على معظم مراكز المراكز المعلقة، والآن حجم العقود غير المفتوحة أقل بكثير من السابق، ويبدو أكثر صحة.

دورات الأربع سنوات وتأثير النصف أصبحت قديمة ولم تعد فعالة. إنما الأموال الفيدرالية والدورات السياسية هي التي تحرك السوق الآن.

**هل يجب أن تأخذ أرباح 90000 دولار؟**

هذا يعتمد على نوع المتداول الذي أنت عليه.

بالنسبة للمتداولين على المدى القصير، إذا كانت هذه 90000 دولار نتيجة مركز كبير، فإن جني الأرباح على دفعات هو الخيار العقلاني. ارتفاع RSI إلى 90، وزيادة التدفقات الصافية إلى البورصات، كلها إشارات على اقتراب القمة على المدى القصير. الطمع في آخر قطعة من اللحم غالبًا ما يؤدي إلى خسائر فادحة.

أما من ينظرون إلى السوق على المدى الطويل، فالأمر مختلف. شركة MicroStrategy تحتفظ حاليًا بـ 670,000 بيتكوين، بتكلفة متوسطة قدرها 30,000 دولار، والآن أصبحت قيمة محفظتها ثلاثة أضعاف. نظرهم موجه نحو هدف 150 ألف دولار في العام القادم، ولا يهتمون بالتقلبات الحالية.

أما الذين لا زالوا ينقبون عن العملات المشفرة الصغيرة — فليصحوا. هذه الدورة هي رقصة البيتكوين الوحيدة، حتى إيثريوم تتعرض لامتصاص من قبل بيئة L2، ومؤشر العملات الصغيرة ثابت طوال العام. إلا إذا راهنت على مشاريع رائدة في الذكاء الاصطناعي أو RWA، فمن الأفضل أن تحتفظ برصاصك.

**المقايضة بين الجهد والعائد**

لتحقيق أرباح من هذا السوق، المنطق بسيط جدًا: استثمر وقتك في دراسة البيانات على السلسلة، وتحمل التقلبات، لكي تحقق الفائدة المركبة. أولئك الذين يسألون عما إذا كان بإمكانهم التداول بشكل متكرر، عليهم أن يسألوا أنفسهم أولاً: هل هم مستعدون لمراقبة تحركات كبار المستثمرين يوميًا، وتحليل معدلات التمويل؟ عدم التفكير، سيجعل السوق يفوتك بشكل طبيعي.

**ثلاث مراحل لدفع السوق قدمًا**

بعد الانخفاض الحاد في أكتوبر، بدأ ضغط البيع من قبل حاملي البيتكوين على المدى الطويل يتراجع، وارتفع مؤشر MVRV-Z إلى أقل من 2، وهو إشارة لبناء قاعدة السوق.

أما فيما يخص الشراء المؤسسي، فإن تدفقات الصناديق الصافية اليومية من شركة بيرلايد (BlackRock) تصل إلى 300 مليون دولار، والعملات ذات الطابع السياسي تجذب الكثير من الأموال. لم ينضج بعد مفهوم الزيادة في القيمة الناتجة عن السياسة، وهناك مساحة كبيرة للنمو.