عائد استثمار الذكاء الاصطناعي: هل يمكن لمنصة ميتا الحفاظ على زخم الإيرادات؟

تقوم شركة Meta Platforms بدفعها العدواني نحو الذكاء الاصطناعي بإعادة تشكيل كيفية استحواذ الشركة على انتباه المستخدمين وتحقيق الأرباح من نظامها البيئي. بدلاً من مجرد اعتماد الذكاء الاصطناعي كميزة، تقوم META بنسج التعلم الآلي عبر كل طبقة من أعمالها — من اكتشاف المحتوى إلى استهداف الإعلانات — مما يخلق مزايا تراكمية عبر كل من تفاعل المستخدمين وتدفقات الإيرادات.

محرك الذكاء الاصطناعي الذي يقود نمو إيرادات Meta

الرقم يروي قصة مقنعة. الآن، يولد بنية إعلانات META المدعومة بالذكاء الاصطناعي معدل تشغيل سنوي يتجاوز $60 مليار، مما يعكس مدى تغلغل تحسين الخوارزميات في عملية شراء الإعلانات. هذا ليس صدفة. في الربع الثالث من 2025، حققت الشركة زيادة بنسبة 10% على أساس سنوي في متوسط سعر الإعلان، مما يشير إلى أن تحسين أداء الإعلانات يترجم مباشرة إلى قوة تسعير أعلى.

بالإضافة إلى مقاييس الإعلانات الخام، تكتسب مبادرات الذكاء الاصطناعي الموجهة للمستهلكين في Meta Platforms زخمًا حقيقيًا. يتفاعل أكثر من مليار مستخدم الآن مع Meta AI بانتظام، في حين أن الذكاء الاصطناعي للأعمال قد أنتج أكثر من مليار محادثة نشطة بين الشركات وعملائها عبر بنية رسائل Meta. تمثل منصة Vibes القادمة للشركة — المصممة كأدوات إنشاء محتوى من الجيل التالي — الحدود التالية في احتفاظ المستخدمين.

تركز رؤية META الاستراتيجية على توحيد النماذج: استبدال أنظمة الذكاء الاصطناعي المجزأة بنماذج موحدة وعامة الوظائف تعمل على تحسين الأداء وتقليل الحمل الحسابي في آن واحد. يحمل هذا التحول المعماري تبعات مهمة على الرافعة التشغيلية.

كثافة رأس المال والتوجيه المستقبلي

ثقة الشركة في هيمنة الذكاء الاصطناعي تأتي بتكلفة كبيرة. قامت META بمراجعة توجيه الإنفاق الرأسمالي لعام 2025 إلى 70-72 مليار دولار ( من النطاق السابق 66-72 مليار دولار)، مما يعكس تصاعد الطلبات على البنية التحتية. بالنسبة لعام 2026، تتوقع الشركة نمو الإنفاق الرأسمالي بقيمة دولار مطلقة — وهو تصعيد ملحوظ يبرز التزام META بالمراهنة على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية.

على الرغم من هذه الاستثمارات المرتفعة، لا تزال توقعات الإيرادات الإجمالية لـ META قوية. من المتوقع أن تتراوح إيرادات الربع الرابع من 2025 بين 56-59 مليار دولار، مع تقديرات الإجماع عند حوالي 58.4 مليار دولار — مما يشير إلى نمو بنسبة 20.7% على أساس سنوي. هذا الصمود في الإيرادات وسط ارتفاع الإنفاق الرأسمالي يوحي بأن التوليد الإضافي من خلال الذكاء الاصطناعي يتجاوز تكلفة نشر البنية التحتية.

الضغط التنافسي من اللاعبين الراسخين

لا تعمل شركة Meta Platforms بمعزل. أصبح سوق الإعلانات معركة ثلاثية بين META وAlphabet وAmazon، حيث تستحوذ هذه الشركات مجتمعة على أكثر من 50% من الإنفاق الإعلاني العالمي في 2025 ومن المتوقع أن تصل إلى 56.2% في 2026.

تحافظ Alphabet على معاقل تنافسية قوية من خلال سيطرة البحث. لقد دمجت الشركة الذكاء الاصطناعي في تجربة البحث الخاصة بها — خاصة عبر AI Overviews وAI Mode — لتعزيز فهم نية الاستعلام وتحويلات التسوق. هذه الميزات المعززة بالذكاء الاصطناعي تدفع كل من حجم البحث والتوليد التجاري للإيرادات.

ظهر قسم الإعلانات في Amazon كمنافس غير متوقع. في الربع الثالث من 2025، ارتفعت إيرادات الإعلانات بنسبة 24% على أساس سنوي إلى 17.7 مليار دولار. بالإضافة إلى منصتها الخاصة، قامت Amazon Ads بتشكيل شراكات تتيح للمعلنين شراء مخزون عبر Netflix وSpotify وSiriusXM Media، مما يوسع بشكل فعال نطاق إعلاناتها إلى وسائل الإعلام المميزة. تعكس هذه الاستراتيجية متعددة المنصات تخصيص الميزانية المدعوم بالذكاء الاصطناعي وتظهر نفوذ Amazon في النظام البيئي الإعلاني الرقمي الأوسع.

التقييم والموقع السوقي

ارتفعت أسهم META بنسبة 11.3% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، متخلفة عن عائد قطاع الحوسبة والتكنولوجيا البالغ 24.6%. وتبلغ نسبة السعر إلى المبيعات المتوقعة خلال 12 شهرًا 7.22X، متداولة فوق متوسط القطاع البالغ 6.62X — وهو تقييم مميز يعكس توقعات نمو عالية.

تقديرات الإجماع لأرباح الربع الرابع من 2025 تصل إلى 8.16 دولار للسهم، مما يشير إلى نمو بسيط بنسبة 1.75% على أساس سنوي في أرباح السهم. هذا النمو المعتدل في الأرباح، إلى جانب التوجيه المتسارع للإيرادات والتزامات الإنفاق الرأسمالي الضخمة، يكشف عن التوتر بين الربحية على المدى القصير والموقع الاستراتيجي طويل الأمد في الذكاء الاصطناعي.

تمتلك شركة Meta Platforms حاليًا تصنيف Zacks Rank #3 (Hold)، مما يدل على توازن بين مخاطر ومكافآت في المدى القريب. يبرر التقييم المميز إمكانات الشركة في تحقيق إيرادات من الذكاء الاصطناعي، إلا أن دورة الإنفاق الرأسمالي المرتفعة تضع مخاطر تنفيذية تستدعي الحذر في التمركز.