اختراق سيلفر في 2026: هل يمكنه مواصلة ارتفاعه التاريخي مقابل الذهب؟

الارتفاع المفاجئ للفضة بنسبة 140% منذ بداية العام ترك العديد من المستثمرين يتساءلون عما إذا كانت هذه المعدن الثمين يمكنه الحفاظ على زخمه حتى عام 2026، خاصة مع تضييق نسبة الذهب إلى الفضة بشكل كبير.

لماذا أصبحت الفضة نجم الأداء

وصل كلا المعدنين الثمينين إلى ذروات تاريخية في ديسمبر، حيث تجاوز الذهب 4500 دولار للأونصة للمرة الأولى—محققًا مكسبًا سنويًا مذهلاً بنسبة 70%. ومع ذلك، فإن أداء الفضة فاق حتى إنجازات الذهب، حيث ارتفعت تقريبًا بنسبة 140% منذ بداية عام 2025. والأمر المثير حقًا هو أن حوالي 99% من هذا التحرك حدث خلال الأشهر الستة الماضية فقط، مما يشير إلى اتجاه متسارع بدلاً من ارتفاع تدريجي.

يعزو محللو السوق ظاهرة اللحاق إلى الطبيعة الدورية للفضة ضمن سوق الثيران للمعدن الثمين. تاريخيًا، يتأخر المعدن عن الذهب في بداية الارتفاعات قبل أن يشهد انعكاسات حادة. بعد خمس سنوات من الأداء الضعيف مقارنة بالذهب، يبدو أن الفضة تستعيد مكانتها بقوة ملحوظة.

قصة تضييق نسبة الذهب إلى الفضة

مقياس حاسم لفهم قوة الفضة هو نسبة الذهب إلى الفضة—عدد أونصات الفضة اللازمة لمضاهاة قيمة أونصة الذهب. في أبريل، كانت هذه النسبة حوالي 104 إلى 1. اليوم، انضمت إلى حوالي 64 إلى 1، مما يدل على أن الفضة تضيق فجوة التقييم بسرعة غير مسبوقة. هذا التضييق يشير إلى أن الفضة قد يكون لديها مزيد من الارتفاع إذا تكررت الأنماط التاريخية.

أربعة محفزات تدعم أداء الفضة المتفوق

سهولة الوصول والتكلفة المعقولة
سعر الفضة المنخفض مقارنة بالذهب يجعله متاحًا لشريحة أوسع من المستثمرين الباحثين عن التعرض للمعدن الثمين. غالبًا ما يُطلق عليه “ذهب الفقراء”، مما يتيح تخصيص المحافظ دون القيود الرأسمالية التي تتطلبها مشتريات الذهب، خاصة خلال ظروف السوق المتقلبة.

تحول محتمل نحو سياسة نقدية أسهل
الإشارات المتحفظة الأخيرة من الاحتياطي الفيدرالي جنبًا إلى جنب مع الديناميات السياسية تشير إلى أن عام 2026 قد يجلب تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة. مع انتهاء ولاية جيروم باول في مايو وتولي إدارة داعمة للنمو، ارتفعت التوقعات لتسهيل السياسة النقدية. عادةً، تؤدي أسعار الفائدة المنخفضة إلى زيادة الطلب على الأصول غير ذات العائد مثل المعادن الثمينة المقومة بالدولار الأمريكي.

انفجار الطلب الصناعي
على عكس الذهب، يخدم الفضة وظائف صناعية حاسمة. يعتمد بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وتوسيع الطاقة المتجددة، وتصنيع الإلكترونيات على التوصيل الكهربائي الممتاز للفضة. الشركات التي تسعى لتمويل مشاريع التكنولوجيا ستستفيد من انخفاض تكاليف الاقتراض، مما يدعم بشكل مباشر الطلب على هذا المعدن المتعدد الاستخدامات.

اختلال توازن العرض والطلب لصالح المشترين
منذ عام 2021، عملت الفضة في عجز هيكلي، حيث بلغ نقص العرض التراكمي حوالي 800 مليون أونصة على مدى الخمس سنوات. زاد الطلب على قطاع الإلكترونيات والكهربائيات بنسبة 51% منذ 2016، مما يبرز الدور الحاسم للفضة في التصنيع الحديث. في الوقت نفسه، زاد عرض الذهب بشكل معتدل في 2025، بينما تراجع الطلب على المجوهرات—وهو ديناميكيات أقل دعمًا مقارنة بسوق الفضة الضيق.

مقارنة توقعات 2026

جاءت قوة الذهب في 2025 بشكل رئيسي من تدفقات استثمارية قياسية وشراءات من قبل البنوك المركزية، على الرغم من أن الطلب على المجوهرات ظل منخفضًا. أما الفضة، فهي تواجه صورة أساسية أكثر ملاءمة مع تزايد قيود العرض وتسارع الاستهلاك الصناعي. قد تمتد نسبة الذهب إلى الفضة في الانضغاط أكثر إذا استمر الطلب الصناعي في التسارع جنبًا إلى جنب مع احتمالات التحفيز النقدي.

الحصول على التعرض للمعدن الثمين

بالنسبة للمستثمرين الذين يفكرون في مراكز قبل عام 2026، توجد عدة طرق. توفر أدوات الاستثمار في السبائك تعرضًا مباشرًا للسلعة، بينما توفر أسهم شركات التعدين مشاركة ذات رافعة في القطاع. كلا الخيارين يتيح للمستثمرين ضبط تخصيصهم للمعدن الثمين بناءً على تحمل المخاطر وأفق الاستثمار، سواء كان ذلك بالتعرض المادي أو على شكل ارتفاع في الأسهم.

قد يكون الأشهر الاثني عشر القادمة حاسمة لدور الفضة ضمن محافظ المعادن الثمينة. مع استمرار ضغط نسبة الذهب إلى الفضة في الانضغاط التاريخي، سيراقب المشاركون في السوق عن كثب لمعرفة ما إذا كان هذا الزخم سيمتد أم سيواجه مقاومة.