أروبوينت تبيع كامل حصتها في XPeng: تصفية 500,000 سهم في إعادة توازن استراتيجية

شركة الاستثمار المؤسسي Arrowpoint Investment Partners (سنغافورة) قامت بتصفية كامل حصتها في XPeng، مما يمثل تحولًا كبيرًا في المحفظة. شمل الخروج الكامل بيع جميع 500,000 سهم، وهو ما يعادل تقريبًا $9 مليون في قيمة المعاملات استنادًا إلى متوسط الأسعار خلال الفترة. تم الكشف عن هذا القرار من خلال ملفات SEC بتاريخ 13 نوفمبر 2025.

التحقق من واقع المحفظة

قبل هذه المعاملة، كانت XPeng تمثل نسبة مهمة تبلغ 8% من أصول Arrowpoint تحت الإدارة. بعد التصفية، لم تعد شركة السيارات الكهربائية الصينية تظهر في محفظة الأسهم الخاصة بالصندوق. من الواضح أن العائدات قد تم إعادة توجيهها نحو مراكز أخرى، مع احتفاظ الصندوق بأكبر حيازاته حاليًا بواسطة NYSE:AEG بقيمة 15.4 مليون دولار (15.4% من الأصول المدارة)، تليها NASDAQ:SATS و NASDAQ:VCSH.

يثير توقيت هذا التحول تساؤلات مثيرة حول معنويات المستثمرين. كانت أسهم XPeng قد ارتفعت إلى ما يقرب من $25 خلال الربع الثالث—محققة مكاسب تزيد عن 100% منذ بداية العام—قبل أن تستقر عند 20.50 دولار في أواخر ديسمبر 2025. تأمين مثل هذا التقدير الكبير هو حركة جني أرباح نموذجية، خاصة عند التعامل مع قطاعات دورية مثل التصنيع السيارات.

زخم XPeng التشغيلي يخفي تحديات هيكلية

على السطح، تبدو أساسيات XPeng قوية. حتى نوفمبر، زادت تسليمات السيارات بنسبة 156% على أساس سنوي، وهو مسار يبرر عادة حماس المستثمرين. أثبتت استراتيجية التصدير للشركة فعاليتها بشكل خاص، حيث تضاعفت الشحنات الدولية تقريبًا وأصبحت تمثل حوالي 10% من إجمالي التسليمات.

ومع ذلك، فإن المشهد الأوسع للسيارات الكهربائية يطرح تعقيدات. مصنعي السيارات الكهربائية المدعومين بالبطاريات في الصين يوسعون الإنتاج بشكل مكثف داخليًا وخارجيًا. نمو مبيعات السيارات الكهربائية العالمية يتباطأ. المنافسة ازدادت بشكل كبير مقارنة بالسنوات السابقة. قد يكون هذا الضغط التنافسي قد أثر على قرار Arrowpoint بإعادة تخصيص رأس المال.

نموذج العمل في لمحة

تولد XPeng الإيرادات بشكل رئيسي من خلال بيع السيارات الكهربائية الذكية—وتشمل خطوط SUV G3 و G3i، وسيدان الرياضة P7، وسيدان العائلة P5—بالإضافة إلى خدمات مساندة تشمل بنية الشحن، وبرامج الصيانة، والتأمين، والاشتراكات الرقمية. تبلغ القيمة السوقية للشركة 19.6 مليار دولار، مع إيرادات خلال الاثني عشر شهرًا الماضية بلغت 10.04 مليار دولار.

تستهدف الشركة شرائح السيارات الفاخرة والمتوسطة في الصين، مع التركيز على التكنولوجيا المملوكة وتجارب العملاء المتكاملة. سمح هذا الموقع لـ XPeng بالتميز في سوق يزداد ازدحامًا.

إعادة تقييم استراتيجية أو إشارة سوقية؟

لا تعني الخروج بالضرورة فقدان الثقة في الإدارة أو في إمكانات الشركة على المدى الطويل. بالنسبة لصندوق متنوع مثل Arrowpoint، فإن تدوير المراكز في اللحظات المناسبة يمثل انضباطًا محفظيًا سليمًا. الاعتراف عندما تصبح التقييمات مبالغ فيها مقارنةً بآفاق النمو القريب هو ممارسة استثمارية مشروعة.

ومع ذلك، فإن تراجع نمو الطلب العالمي على السيارات الكهربائية، وزيادة الضغوط التنافسية من الشركات الصينية والدولية، وصعوبة التنبؤ بمن سيهيمن على انتقال السيارات الكهربائية، كلها تشير إلى أن المستثمرين المؤسسيين قد يفضلون بشكل متزايد مواقف دفاعية أو تعرضًا انتقائيًا في هذا القطاع.

تواصل XPeng تسليم السيارات وتوسيع حضورها الجغرافي. سواء كان بإمكان السهم الحفاظ على الزخم وسط هذا البيئة التنافسية المتغيرة يظل السؤال المركزي للمستثمرين الذين يقيّمون نقاط الدخول أو الخروج.