فحص القيمة لبنجامين جراهام يحدد أفضل المؤدين في قطاع الرعاية الصحية في سوق اليوم

تتبعًا لنهج بنجامين جراهام المجرب في القيمة العميقة، يكشف تحليل شامل لأسهم قطاع الرعاية الصحية عن الشركات التي تتوافق مع معايير هذا المستثمر الأسطوري الصارمة من حيث الأساسيات. تركز منهجية الفحص على تحديد الشركات ذات مضاعفات السعر إلى القيمة الدفترية والأرباح جذابة، مع الحد الأدنى من الرفع المالي، وإظهار توسع في الأرباح على المدى الطويل — وهي سمات تميز نهج جراهام المنضبط في اختيار الأسهم.

المرشح الرائد لقيمة الرعاية الصحية

مولاينا للرعاية الصحية (MOH) تظهر كأقوى مرشح وفقًا لإطار جراهام، وتحصل على تقييم ثقة بنسبة 86%. تعمل هذه الشركة ذات رأس المال المتوسط في مجال خدمات الرعاية الصحية المدارة، بشكل رئيسي من خلال برامج مدعومة من الحكومة تشمل Medicaid و Medicare، بالإضافة إلى عروض السوق التبادلي. تنسق الشركة تقديم الرعاية الصحية عبر شبكة واسعة من الممارسين المستقلين، والمرافق الطبية، وشركاء الأدوية.

أداء مولاينا عبر معايير تقييم جراهام قوي بشكل ملحوظ، مع قوة خاصة في أساسيات القطاع، وزخم المبيعات، وإدارة الديون، ومقاييس التقييم. يظهر السهم مسارات أرباح طويلة الأمد قوية ويُظهر تسعيرًا معقولًا بالنسبة للقيمة الدفترية. من المثير للاهتمام أن الشركة تظهر ضعفًا في جانب واحد: نسب السيولة الحالية أقل قليلاً من الحدود المثلى، على الرغم من أن هذا يمثل مصدر قلق بسيط مقارنة بموقعها المالي العام.

فرص قيمة ثانوية في الرعاية الصحية

ثلاثة أسهم في الرعاية الصحية تحصل على 71% وفقًا لهذه المنهجية بنجامين جراهام، مما يجعلها جديرة بالنظر في المحافظ ذات الطابع القيمي:

ريسمد (RMD) تمثل حصة كبيرة في تصنيع الأجهزة الطبية وبرمجيات الصحة السحابية. تتخصص الشركة في حلول إدارة الجهاز التنفسي، وتشخيص اضطرابات النوم، ومنصات الرعاية خارج المستشفى. على الرغم من أن ريسمد تظهر أساسيات قوية عبر المبيعات، وديناميكيات القطاع، ونسب الديون، إلا أن مقاييس التقييم تقدم عوائق — حيث تبدو نسب السعر إلى الأرباح والسعر إلى القيمة الدفترية مرتفعة نسبيًا مقارنةً بعتبات جراهام.

ويست فارماسيوتيكال سيرفيسز (WST) تعمل كمصنع عالمي لأنظمة التوصيل والحاويات المتقدمة للأدوية القابلة للحقن. تقسم الشركة عملياتها بين تطوير المنتجات الخاصة وخدمات التصنيع التعاقدي. على غرار ريسمد، تفي ويست بمعظم معايير جراهام، لكنها تواجه ضغط تقييم يحد من جاذبيتها وفقًا لمعايير القيمة الصارمة.

سينتين (CNC) تعمل كمزود خدمات رعاية صحية متكامل يستهدف القطاعات المدعومة من الحكومة والتأمين التجاري. تقسم عملياتها عبر Medicaid، Medicare، والتأمين التجاري، وقطاعات أخرى، وتخدم السكان منخفضي الدخل وذوي التغطية المحدودة. على الرغم من أن سينتين تجتاز اختبارات خصائص القطاع، وزخم المبيعات، ونمو الأرباح، والتقييم، إلا أنها تواجه تحديات هيكلية في السيولة الحالية والرفع المالي.

اللعبة الطبية المبتكرة ذات الطابع المضاربي

إنتويتف سارجكال (ISRG) تحصل على 71% على الرغم من كونها شركة تصنيع روبوتات طبية عالية النمو وتتطلب رأس مال كبير. تطور الشركة أنظمة جراحة دا فينشي ومنصات Ion الداخلية للعمليات minimally invasive. على الرغم من أن إنتويتف تجتاز اختبارات جراهام الأساسية بشكل مميز، إلا أن مضاعفات التقييم المرتفعة — خاصة نسبة السعر إلى الأرباح والسعر إلى القيمة الدفترية — تضعها خارج إطار القيمة العميقة الصارم الذي يميز نهج جراهام الأصلي.

فهم منهجية جراهام

تركز استراتيجية جراهام الاستثمارية، التي حققت عوائد تقارب 20% سنويًا من 1936 حتى 1956 — متجاوزة بشكل كبير متوسط السوق البالغ 12.2% — على الموضوعية الرياضية وهامش الأمان. من خلال التركيز على الأسهم التي تتداول بأقل من قيمتها الجوهرية مع توازن مالي قوي وتوليد أرباح ثابت، تقوم إطار جراهام بفلترة الضوضاء المضاربية وتحديد فرص القيمة الحقيقية.

من بين هذه الاختيارات الخمسة لقطاع الرعاية الصحية، تفي شركة مولاينا للرعاية الصحية فقط بمعايير جراهام الصارمة بأعلى مستوى من الثقة، مما يجعلها التعبير الأصفى عن مبادئ الاستثمار القيمي ضمن عينة هذا القطاع.