لماذا يستمر المتداولون في العودة إلى استراتيجية العودة إلى المتوسط—ومتى تفشل فعلاً

هل لاحظت يوماً كيف تميل أسعار العملات الرقمية أو الأسهم إلى تجاوز قيمتها الحقيقية، ثم تعود بسرعة مثل مطاط الرباط؟ هذه هي الفكرة وراء استراتيجية العودة إلى المتوسط، واحدة من أقدم وأكثر الأساليب جدلاً في التداول.

ما هي العودة إلى المتوسط؟

استراتيجية العودة إلى المتوسط تعتمد على فرضية بسيطة: الأدوات المالية لا تظل ممتدة بعيداً عن متوسط سعرها لفترة طويلة. عندما يصبح أصل ما غاليًا جدًا أو رخيصًا جدًا مقارنةً بمعاييره التاريخية، يسحبها السوق في النهاية إلى التوازن.

الاستنتاج الرئيسي؟ معظم تقلبات الأسعار تأتي من ضوضاء مؤقتة—بيع الذعر، ارتفاع FOMO، ردود فعل العناوين—وليس تغييرات في القيمة الأساسية. هذا يختلف تمامًا عن اتباع الاتجاه، الذي يفترض أن الزخم يستمر إلى أجل غير مسمى.

لماذا يحب المتداولون هذا النهج

الجاذبية الحقيقية لـ استراتيجية العودة إلى المتوسط تكمن في طبيعتها المحايدة للسوق. على عكس الرهانات الاتجاهية التي تتطلب التنبؤ بـ “هل سيرتفع أو ينخفض البيتكوين”، تركز العودة إلى المتوسط فقط على القيمة النسبية.

خذ على سبيل المثال تداول الأزواج، وهو نوع شائع من هذه الاستراتيجية: يحدد المتداولون أصلين مرتبطين (مثلاً، عملتين رقميتين مرتبطتين) ويستغلون الاختلالات المؤقتة بينهما. إذا تفوق الأصل A على الأصل B بالنسبة لعلاقتهما التاريخية، يقوم متداول العودة إلى المتوسط ببيع A وشراء B. سواء كانت النتيجة أن يتقارب الفرق، فهو ربح.

هذا النهج يجذب مديري المخاطر وصناديق الكمّية تحديدًا لأنه لا يعتمد على اتجاه السوق الأوسع. خلال الأسواق الصاعدة، حتى الأسواق الجانبية—حتى التجمّعات المتقطعة—تميل العودة إلى المتوسط إلى التقاط تلك الاختلالات قصيرة الأمد بكفاءة.

المبادئ الأساسية الثلاثة وراءه

المرتكزات التاريخية مهمة. كل أداة مالية لها قيمة توازن طويلة الأمد، سواء كانت محسوبة من متوسطات الأسعار، أو مقاييس الأرباح، أو عوائد الأرباح. هذا المرتكز يعمل كـ “سحب” يعيد الأسعار المتجاوزة إلى وضعها الطبيعي.

معلومات السوق تُسعر بشكل خاطئ مؤقتًا. على الرغم من أن الأسواق عادةً فعالة والأسعار تعكس البيانات المتاحة، إلا أن الاختلالات المؤقتة تحدث باستمرار. الأخبار، وتحولات المعنويات، والتنفيذات الآلية تخلق نوافذ قصيرة حيث تنحرف الأسعار بشكل حاد عن توازنها.

سرعة العودة تختلف. مدى سرعة ارتداد السعر يعتمد على سيولة السوق، ومستويات التقلب، والإطار الزمني الخاص بك. قد يعود سعر سهم خلال أيام؛ عملة رقمية أقل سيولة قد تستغرق أسابيع. فهم هذا التوقيت هو كل شيء.

كيف تنفذ صفقة عودة إلى المتوسط فعليًا

الخطوة 1: تصفية الأدوات التي تعود إلى المتوسط. استخدم أدوات إحصائية مثل الانحراف المعياري والمتوسطات المتحركة على بيانات الأسعار التاريخية لتحديد الأصول التي تظهر هذا النمط. ليس كل شيء يعود إلى المتوسط بنفس الطريقة—بعض الأصول تتجه بعناد رغم الانحرافات.

الخطوة 2: حدد خط الأساس. احسب المتوسط التاريخي باستخدام المقياس الذي يناسب أداتك: أسعار الإغلاق، مضاعفات الأرباح، أو عوائد الأرباح. هذا يصبح منطقتك المستهدفة.

الخطوة 3: راقب الانحرافات القصوى. تابع حركة السعر باستمرار. ابحث عن حالات يتحرك فيها الأصل بشكل كبير خارج نطاقات الانحراف المعياري الخاصة به. هذا هو إشارة الإنذار.

الخطوة 4: تداول الارتداد. عندما يكون الانحراف كبيرًا بما يكفي، نفذ: اشترِ الأصل المقيم بأقل من قيمته، اقصر الأصل المبالغ في تقييمه، أو استخدم المشتقات إن كانت متاحة. حجم مركزك يعتمد على مدى انحراف السعر.

الخطوة 5: لا تنس وقف الخسارة. إدارة المخاطر ليست اختيارية. حدد نقاط خروج مسبقة. أحيانًا يشير “الانحراف” إلى كسر حقيقي في الأساس، وليس مجرد اختلال مؤقت.

متى تنجح استراتيجية العودة إلى المتوسط فعلاً

تتألق الاستراتيجية في الأسواق الصاعدة والجانية، حيث تظل العلاقات الأساسية بين الأصول مستقرة. في هذه الظروف، تظل بنية الاقتصاد وأساسيات الأصول ثابتة نسبيًا لأسابيع أو شهور، مما يخلق اختلالات قصيرة الأمد يمكن التنبؤ بها وتعود بسرعة.

لكن هنا تكمن المشكلة: الأسواق الهابطة هي المقبرة لمتداولي العودة إلى المتوسط.

في الاتجاهات الهابطة، تتفكك العلاقات بين الأصول. أصل كان يتحرك بشكل متزامن مع السوق الأوسع قد ينفصل بشكل عنيف. عملة عادةً تعود إلى متوسطها عند 200 يوم قد تستمر في الانخفاض. متداولو العودة إلى المتوسط الذين يتوقعون ارتدادًا يتعرضون للتصفية بدلاً من ذلك.

الأكثر سوءًا، توقيت انعكاسات السلسلة أمر صعب جدًا. حتى لو حددت أن الأصل يجب أن يعود، يمكن أن تحدث العودة بسرعة مذهلة. بحلول الوقت الذي تنفذ فيه، قد يكون الوقت قد فات. أو قد يتجاوز الانعكاس الاتجاه الآخر قبل أن يعود مرة أخرى—مما يسبب تقلبات مفاجئة لمركزك.

الأدوات التي يستخدمها المتداولون الأذكياء جنبًا إلى جنب مع استراتيجية العودة إلى المتوسط

المنفذون الناجحون لا يعتمدون على العودة إلى المتوسط فقط. يضيفون مؤشرات فنية:

مؤشر القوة النسبية (RSI): يحدد حالات الشراء المفرط (RSI > 70) وبيع المفرط (RSI < 30)، مؤكداً عندما يكون الانحراف كبيرًا بما يكفي للتداول.

الشرائط البولنجرية والانحراف المعياري: تصور مدى ابتعاد السعر عن المتوسط المتحرك الخاص به. التداول بالقرب من الشرائط الخارجية غالبًا ما يسبق العودة.

تقارير الأرباح والبيانات الأساسية: قد يؤدي تجاوز أرباح ربع سنوية قوية إلى تضخيم سعر السهم مؤقتًا. من المتوقع أن تعود الأرباع التالية إلى المتوسط التاريخي، مما يخلق صفقات عودة إلى المتوسط يمكن التنبؤ بها.

الخلاصة

استراتيجية العودة إلى المتوسط تعمل لأن الأسواق تتجاوز الحدود. العواطف المؤقتة تدفع الأسعار بعيدًا عن القيمة العادلة، مما يخلق فرصًا للمتداولين المنضبطين. لكنها تعمل فقط عندما تظل العلاقات الأساسية ثابتة.

في بيئات السوق الصاعدة والجانية، تعتبر ميزة موثوقة. في الأسواق الهابطة أو أثناء الانقطاعات الهيكلية، تصبح فخًا. الناجون هم من يعرفون متى يطبقونها، والأهم من ذلك، متى يبتعدون عنها.