#美联储降息 تأتي موجة خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وربما تكون أيام الدولار الأمريكي في عام 2026 صعبة.

على مدى السنوات القليلة الماضية، كان الدولار يسيطر بفضل أسعار الفائدة المرتفعة، لكن الآن تغير الاتجاه. تقرير مؤسسة إدارة الأصول البريطانية Charles Stanley كشف عن فقاعة هذا الأمر — تراكم المشاكل المالية في الولايات المتحدة، وزيادة عدم اليقين السياسي، وتلاشي "هالة الملاذ الآمن" للدولار. ببساطة، لم يعد الدولار هو الأصل الآمن الوحيد.

ويتبعه تحرك رأس المال العالمي بشكل كبير. بدأ المستثمرون المؤسسيون في تنويع محافظهم من خلال التحوط بعملات غير الدولار، واستخدام أصول خارج الدولار لموازنة المخاطر. بمجرد أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي فعلاً دورة خفض أسعار الفائدة، ستتلاشى ميزة فارق الفائدة للدولار تمامًا، مما يشكل ضربة مزدوجة للأصول المقومة بالدولار.

وعلى العكس، فإن هذا يمثل فرصة لأسواق الناشئة. عندما يضعف الدولار، فإن الأصول المقيمة بأقل من قيمتها ستتاح لها فرصة لإعادة التسعير. من هذا المنظور، فإن منطق الاستثمار في عام 2026 واضح: دورة الدولار بلغت ذروتها، وفرص الأصول غير الدولار تظهر على السطح. تقييم الأصول ذات المخاطر يتعافى، ووقت بناء محفظة الأصول ذات القيمة المنخفضة هو الآن.

الفرص الحقيقية للربح تكمن خارج الدولار.