الارتفاع الأخير للذهب يمكن تقسيمه بوضوح إلى ثلاث مراحل. من 1809 إلى 2449 كانت البداية، تليها من 2286 إلى 2790 الموجة الثانية من الارتفاع، وأخيرًا من 2536 مباشرة إلى 3500 لإكمال الموجة الثالثة.

وكانت نسبة الارتفاع في الموجة الثالثة هي الأقوى، ولكن بعد الوصول إلى 3500 دخل السوق في فترة تذبذب متكررة استمرت لعدة أشهر. خلال هذه الفترة، قام المستثمرون بتغيير مراكزهم بشكل متكرر، حيث اختار بعضهم الخروج، بينما استمرت السيولة الجديدة في التدفق بشكل مستمر.

الآن، دخل السوق في المرحلة الرابعة، وتم اختراق مستوى 3500 بشكل رسمي. لماذا استطاعت المنتجات المالية في السنوات الأخيرة أن تتبع اتجاهات قوية كهذه؟ في النهاية، الأمر يعود إلى استراتيجيات CTA والتداول الخوارزمي لصناديق التحوط التي تثير الفوضى. بمجرد أن يتجاوز السعر نقطة تقنية مهمة، يقوم البرنامج الخوارزمي تلقائيًا بزيادة المراكز، مما يعزز الارتفاع ويزيد من وتيرته. كان ذلك واضحًا جدًا عند إعلان بيانات التوظيف غير الزراعي يوم الجمعة الماضي — تلك التداولات عالية التردد على مستوى الميلي ثانية، لا يمكن أن تكون من تنفيذ يدوي على الإطلاق. بالإضافة إلى ذلك، فإن البيانات المفاجئة يمكن أن تخلق فراغًا في السيولة، وطلبات الشراء اليدوية تكون أكثر عرضة للاختراق.

من هذا المنطق، من المحتمل أن يكون مستوى 3600 مجرد محطة صغيرة في الطريق، وليس النهاية. وإذا حدث تصحيح مؤقت الأسبوع المقبل، فمن المتوقع أن يستمر الاتجاه في الصعود. إن ارتفاع السوق بعد كسره لمستويات الضغط لعدة أشهر وتحقيق زيادة قدرها 100 دولار فقط، هو أمر مضحك، ولا يتوافق مع خصائص نهاية الاتجاه. وفقًا لطريقة تحديد الأهداف، فإن المنطقة التالية للضغط المتوسط للذهب يجب أن تكون بين 3800 و4200. أما ما إذا كانت ستشكل مستوى ضغط طويل الأمد، فذلك يعتمد على ما إذا كان يمكن كسر منطقة تراكم الحصص بالقرب من 3300 بشكل فعال.

أي نوع من الأدوات المالية يتبع قوانين الدورة — فهناك دائمًا سوق صاعدة وسوق هابطة. والذهب أيضًا، منذ عام 1980، أثبتت الدورة التاريخية صحة ذلك بشكل كامل.