نمط الطقس في البرازيل يعيد تشكيل ديناميكيات سوق القهوة مع ارتفاع الإمدادات

الامطار المستمرة عبر مناطق زراعة البن في البرازيل تؤدي إلى تراجع كبير في أسواق البن العالمية. انخفضت عقود مارس للارابيكا بنسبة 2.34%، لتصل إلى أدنى مستوياتها خلال ثلاثة أسابيع، بينما انخفضت عقود يناير للروبوستا بنسبة 2.13% إلى أدنى مستوياتها خلال أربعة أشهر. يتوقع خبراء الأرصاد الجوية أن تستمر “الأمطار الغزيرة والمستمرة” طوال الأسبوع في المناطق الرئيسية لإنتاج البرازيل، مما يغير بشكل جوهري توقعات العرض ومشاعر السوق.

تأثير الأمطار على توقعات إنتاج البرازيل

تلقت منطقة الارابيكا الرئيسية في البرازيل، ميناس جيرايس، 79.8 ملم من الأمطار خلال الأسبوع المنتهي في 12 ديسمبر — وهو مستوى أعلى بكثير من المتوسط التاريخي بنسبة 155% من الأمطار العادية. هذا الوفرة من الرطوبة خففت المخاوف السابقة بشأن إجهاد المحاصيل وتأخير النمو.

ردت وكالة التوقعات الزراعية البرازيلية كوناب على ظروف النمو الملائمة بزيادة تقدير إنتاجها لعام 2025 بنسبة 2.4% ليصل إلى 56.54 مليون كيس، مرتفعة من توقعات سبتمبر البالغة 55.20 مليون كيس. مثل هذه الزيادات في الإنتاج المتوقع تخلق ضغطًا نزوليًا على التقييمات مع استيعاب السوق للمحاصيل الأكبر قبل الحصاد.

سوق الروبوستا يتعرض لضغوط بسبب زيادة الإنتاج الآسيوي

يواجه البن الروبوستا تحديات واضحة من ارتفاع إنتاج فيتنام. زادت صادرات فيتنام من البن بنسبة 39% على أساس سنوي في نوفمبر وحده، لتصل إلى 88,000 طن متري، بينما توسعت شحنات يناير-نوفمبر بنسبة 14.8% على أساس سنوي إلى 1.398 مليون طن متري.

بالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن يصل إنتاج فيتنام من البن لعام 2025/26 إلى 1.76 مليون طن متري — أي 29.4 مليون كيس — وهو أعلى مستوى خلال أربع سنوات. تتوقع جمعيات الصناعة أن يرتفع الإنتاج بنسبة إضافية تصل إلى 10% إذا ثبتت الظروف الجوية الملائمة. كأكبر منتج للروبوستا في العالم، يؤثر مسار إنتاج فيتنام بشكل كبير على ديناميكيات التسعير العالمية.

إشارات مختلطة من تدفقات المخزون والصادرات

استعادت مخزونات الارابيكا التي يراقبها ICE مؤخرًا إلى 426,523 كيس في 5 ديسمبر، على الرغم من أنها لا تزال مضغوطة تاريخيًا مقارنة بالسنوات السابقة. على العكس من ذلك، انخفضت مخزونات الروبوستا إلى أدنى مستوى لها خلال 11.5 شهرًا عند 4,012 عقدة، مما يوفر دعمًا أساسيًا لهذا العقد.

تقلصت صادرات البن الأخضر البرازيلية بشكل حاد، حيث انخفضت بنسبة 27% على أساس سنوي في نوفمبر إلى 3.3 مليون كيس وفقًا لمجموعة المصدرين Cecafe. يعكس هذا الانخفاض الآثار المتبقية لسياسات الرسوم الجمركية الأمريكية المرتفعة التي تم تنفيذها خلال الإدارة السابقة، والتي قيدت نشاط المشترين الأمريكيين. انخفضت مشتريات الولايات المتحدة من البن البرازيلي من أغسطس إلى أكتوبر بنسبة 52% إلى 983,970 كيس مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، مما يوضح تأثير الرسوم الجمركية على تدفقات التجارة.

مسار الإنتاج العالمي يشير إلى وفرة

تتوقع خدمة الزراعة الأجنبية التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية أن يتوسع إنتاج العالم من البن في عام 2025/26 بنسبة 2.5% ليصل إلى رقم قياسي قدره 178.68 مليون كيس. ضمن هذا الإجمالي، من المتوقع أن ينخفض إنتاج الارابيكا بنسبة 1.7% ليصل إلى 97.022 مليون كيس، بينما يرتفع إنتاج الروبوستا بنسبة 7.9% ليصل إلى 81.658 مليون كيس.

تشير بيانات المنظمة الدولية للقهوة إلى أن الصادرات العالمية للسنة التسويقية الحالية انخفضت بشكل طفيف بنسبة 0.3% على أساس سنوي إلى 138.658 مليون كيس، مما يشير إلى ظروف ضيقة على المدى القصير على الرغم من مؤشرات الوفرة على المدى الطويل. من المتوقع أن ترتفع المخزونات النهائية العالمية بنسبة 4.9% إلى 22.819 مليون كيس في 2025/26، مما يعزز التوقعات بوفرة الإمدادات واستمرار الضغط على الأسعار لكل من عقود الارابيكا والروبوستا.