في يوم عيد الميلاد، شهدت اليوان الصيني مقابل الدولار الأمريكي اختراقًا قويًا. حيث تجاوز سعر صرف اليوان (CNH) مقابل الدولار لحظةً مستوى 7.0، وهو خط دفاع نفسي رئيسي، وهذه هي المرة الأولى منذ بداية عام 2024. وفي الوقت نفسه، وصل اليوان على الجانب الداخلي (CNY) إلى حوالي 7.01، مسجلاً أعلى مستوى له منذ سبتمبر 2024. كما أن سعر اليوان الوسيط، الذي يُستخدم كمرجع في التسعير، زاد بمقدار 79 نقطة أساس ليصل إلى 7.0392، محققًا أعلى ارتفاع منذ 27 أغسطس 2024.

هذه الزيادة في القيمة لم تحدث بين عشية وضحاها. على مدى الشهر الماضي، كان اليوان يتجه نحو القوة، وهذه المرة كانت مجرد انفجار مركّز. كيف ارتفع؟ الدولار الأمريكي على الخارج يتراجع، والاقتصاد الداخلي يدعم ذلك. مؤشر الدولار (DXY) انخفض بشكل كبير مؤخرًا، مما أتاح مساحة لارتفاع اليوان. من ناحية أخرى، الاقتصاد الصيني يتمتع بالمرونة والجاذبية، مما يدعم سعر الصرف، بالإضافة إلى تلبية الطلب الموسمي على تسوية العملات من قبل الشركات في نهاية العام، مما دفع سعر الصرف إلى مستويات جديدة.

وماذا عن الاحتياطي الفيدرالي؟ وفقًا لأداة "مراقبة الاحتياطي الفيدرالي" من CME، يتوقع السوق أن تكون احتمالية إبقاء الفائدة ثابتة في يناير من العام المقبل عالية جدًا، بنسبة تصل إلى 84.5%. هذا التوقع "الحمائي" يضغط على الدولار ويزيد من دعم سعر صرف اليوان من الخارج.

ومع ذلك، فإن ارتفاع القيمة بسرعة له ثمن. على المدى القصير، يتراكم طاقة تقلبات عكسية. هناك إجماع على أن اليوان قد يواصل الارتفاع تدريجيًا في 2026، لكن الثبات فوق مستوى 7.0 يعتمد على استمرار توازن العوامل الداخلية والخارجية. الأهم من ذلك، هو أن المشاركين في السوق يجب أن يدركوا أن تقلبات سوق الصرف قد تتزايد بشكل ملحوظ، وأن التقلبات الثنائية ستكون الوضع الطبيعي القادم. اختراق 7.0 هو مجرد بداية، والقصص القادمة ستختبر أعصاب المتداولين حقًا.