تكرار مشهد ارتفاع المعادن الثمينة مرة أخرى بعد ثلاث سنوات. الذهب يحافظ بثبات على مستوى فوق 4500 دولار، مع ارتفاع خلال نصف سنة يزيد عن 150%; الفضة من 33 إلى 72، مع زيادة مذهلة أكثر. هذا السيناريو حدث مرة أو مرتين فقط خلال نصف قرن، واليوم عاد مرة أخرى.

المثير للاهتمام، أن أول موجتين من هذا الجنون في التاريخ كانت مصحوبة بتضخم مرتفع وأسعار فائدة سلبية حقيقية — المال يتدهور، ولذلك أصبح الذهب والفضة الملاذ النهائي للأصول. هذه المرة، السيناريو مختلف: التضخم معتدل، وأسعار الفائدة مرتفعة أيضًا، فماذا يراهن السوق إذن؟

الجواب بسيط — يراهن على أن الولايات المتحدة تستخدم التضخم لتخفيف عبء الديون الضخم، ويراهن على عملية إزالة الدولار من الاقتصاد على المدى الطويل عالميًا. المستثمرون يعبرون عن حكمهم باستخدام الذهب والفضة الحقيقيين.

عندما تتقدم ثلاثة سلع رئيسية، الذهب والفضة والنحاس، بشكل نادر معًا، فهذه إشارة كلاسيكية: دورة السلع الأساسية تبدأ رسميًا. التجربة التاريخية تخبرنا أن الفضة غالبًا ما تتعافى بقوة في منتصف أو نهاية سوق الذهب، مع تقلبات تتجاوز بكثير الذهب. والفضة الحالية تقف تمامًا في هذا الموقع.

لكن هناك تحذير — عندما يتحدث الجميع عن سوق الذهب، فإن إشارات الإفراط في الشراء على المدى القصير بدأت تومض. بالنظر إلى المرات السابقة لمثل هذه السوق الأسطورية، فإن النهاية كانت دائمًا تتجه لنفس السيناريو: بعد انتهاء حفلة المعادن الثمينة، تتدفق كميات هائلة من السيولة إلى سوق الأسهم، وتبدأ سوق صاعدة تدوم لعقد أو أكثر.

ماذا يعني هذا للسوق المشفرة؟

**منطق السيولة على المدى الطويل**: ازدهار الأصول التقليدية غالبًا ما يكون مقدمة لارتفاع الأصول عالية المخاطر. السوق المشفرة مرتبطة بشكل وثيق بأسواق الأسهم الأمريكية، وإذا تكررت الأحداث، فإن السيولة الفائضة قد تصبح وقودًا لبيتكوين وإيثريوم وغيرها من الأصول الأساسية.

**دروس تخصيص الأصول**: عند تبديل الدورة، فقط الأصول الرائدة مثل بيتكوين وإيثريوم يمكنها تحمل تقلبات السوق. احتفظ بالمخزون الحقيقي، ولا تتخلى عنه خلال التقلبات القصيرة.

**التحكم في الإيقاع**: تغيير الاتجاه يحتاج إلى وقت للتخمير. حافظ على مخزون كافٍ من الذخيرة، وراقب عن كثب إشارات تدفق الأموال القادمة.

الدورة الكبرى تتشكل، والأمر يعتمد على مدى استعدادك.