#预测市场 Gemini的这个DCM牌照批准，我看到的不仅是一个交易平台的合规进展，更是预测市场这条老路重新被踩热的信号。

回到2020年，Gemini就递交了申请，但那时候预测市场在美国还是个敏感话题。四年多的等待，见证了整个加密生态对合规的理解在深化。现在获批，某种程度说明了市场环境和监管态度都有了实质性的变化。

让我想起了历史上几个关键节点。Augur在2018年前后那阵风光过，预测市场的概念被炒得很热；后来经历了低谷，主要卡在流动性和合规上。这次Gemini的突破，某种意义上是对这个赛道的一次重新定义——不再是去中心化的乌托邦式尝试，而是在CFTC框架下的正规军参赛。

从二元事件合约起步，未来扩展到期货、期权、永续，这个路径设计得很老练。先做最简单的"是/否"问题，积累交易量和数据，再逐步复杂化。这招在传统金融里早被验证过无数次了。

美股盘前涨18%，反映的是市场对这个"正规化"信号的确实看好。但我的经验告诉我，不要过度解读短期涨幅。预测市场的真正考验，还在于能否真正积累起流动性和用户基数。合规许可只是入场券，后面的运营才是长考。

这轮对预测市场的关注，比起前几年更冷静、更务实。那才是我觉得真正有意思的地方。