#美联储降息政策 看到这波行情，我脑子里浮现的是2016年那轮周期。当时也是央行政策转向，市场开始定价宽松预期，比特币从底部慢慢爬升。现在的场景似曾相识——美联储已经连续三次降息，市场基本把预期消化完毕，关键问题是：预期定价完成后，真正的驱动力在哪里。

最近的数据很有意思。比特币从10月峰值回调到8万美元后，200日均线斜率一个月来首次转正，这在技术形态上确实是个积极信号。但我看另一份报告时，心里一沉——美联储宣布降息后，亚洲股市跟风上涨，比特币反而下跌。这说明什么؟说明降息这个利好已经充分反映在价格里了，现在市场面临的是结构性的抛售压力压过了需求。

8万美元这个位置我盯了很久，从技术面看确实成了关键支撑。但更深层的问题是——当政策预期全部定价后，接下来是什么。历史上每次这样的时刻，都是考验基本面和真实需求的时候。52周高点那道关口如果突不破，反而可能意味着这轮反弹的高度有限。

我的观察是，别被短期的看涨信号迷惑。关键要看88500和85000这两个支撑能否守住，以及真正的增量资金什么时候入场。美国比特币ETF净流入2.24亿美元，听起来不少，但在这个价位已经不够推高价格了。这轮行情的逻辑从"政策利好"逐渐切换到了"基本面支撑"，这个转换过程往往最考验人的耐心。