ارتفع الدولار مع تراجع احتمالات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي؛ وانخفض سعر اليورو/الدولار إلى أدنى مستوى له في أسبوعين

يقوى الدولار الأمريكي وسط تراجع توقعات خفض الفائدة في ديسمبر

لقد واصل زوج العملات EUR/USD خسائره لخمسة جلسات تداول متتالية، متراجعًا إلى أدنى مستوياته خلال أسبوعين بالقرب من مستوى 1.1500، ويتداول حاليًا حول 1.1520. يمثل هذا الانخفاض الحاد انعكاسًا كبيرًا من مستويات الأربعاء القريبة من 1.1600، مما يشير إلى تحول حاسم في معنويات السوق نحو دولار أمريكي أكثر صلابة.

السبب وراء الارتفاع الأخير للدولار الأمريكي يأتي من نغمة التشدّد المضمنة في محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) الصادر يوم الأربعاء. كشف التقرير أن العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أعربوا عن شكوكهم بشأن خفض الفائدة المتتالي، مشيرين إلى أن التسهيل المبكر قد يقوض جهود مكافحة التضخم ويقوض ثقة الجمهور في عزم البنك المركزي. لقد أطفأ هذا التعليق حماسة السوق لخفض الفائدة بشكل متتالٍ في الأشهر القادمة.

احتمالية خفض الفائدة بمقدار ربع نقطة في الاجتماع العاشر في ديسمبر انخفضت إلى أقل من 30% وفقًا لأداة FedWatch الخاصة بـ CME Group، وهو انخفاض حاد من 50% قبل يوم واحد، وأقل بكثير من الاحتمالية التي كانت تتجاوز 90% قبل شهر. هذا التقييم السريع لمسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي قدم دعمًا كبيرًا للدولار الأمريكي عبر سوق العملات الأوسع، حيث استفاد الدولار من تدفق الملاذ الآمن الكلاسيكي خلال فترات إعادة تقييم السياسات.

أداء العملات وديناميكيات أسعار الصرف

من بين أزواج العملات الرئيسية، أظهر اليورو ضعفًا نسبيًا، حيث انخفض بنسبة 0.10% مقابل الدولار، مع أداء أقوى بشكل ملحوظ مقابل الين الياباني. ضمن علاقات العملات الأوسع، شهد الدولار الكندي (CAD) والدولار الأسترالي (AUD) ضغطًا هبوطيًا، حيث انخفضا حوالي 0.20% مقابل الدولار. كما ضعُف الدولار النيوزيلندي (NZD) بنحو 0.25%، مما يعكس بيئة قوة الدولار على نطاق واسع.

على العكس، أظهر الين الياباني ارتفاعًا معتدلًا مقابل الدولار، حيث ارتفع بنسبة 0.01%، على الرغم من أن هذا القوة تبدو مقيدة بعد تعليقات من وزير المالية الياباني ساتسوكي كاتاياما، الذي كرر أن الاجتماعات الأخيرة مع محافظ بنك اليابان كازو أويدا لم تتضمن مناقشات حول سوق الصرف الأجنبي — وهو إشارة سوقية فُسرت على أنها تشير إلى أن السلطات اليابانية من غير المرجح أن تتدخل في أسواق العملات في الوقت الحالي. هذا الغياب لمخاطر التدخل دعم بشكل متناقض ارتفاع الدولار نحو أعلى مستوياته منذ بداية العام مقابل الين.

الأحداث الاقتصادية ومحفزات السوق القادمة

يقدم جدول البيانات الاقتصادي ليوم الخميس عدة إصدارات قد تؤثر على الاتجاه قصير المدى للعملات. في منطقة اليورو، قد توفر أرقام الإنتاج الإنشائي لشهر سبتمبر، وتقرير البنك المركزي الألماني الشهري، وقراءة ثقة المستهلك الأولية لشهر نوفمبر من المفوضية الأوروبية مؤشرات توجيهية لمتداولي اليورو. تشير توقعات معنويات المستهلك إلى تحسن شهري متواصل للمرة الرابعة ليصل إلى -14.0 في نوفمبر، مرتفعًا من -14.2 في أكتوبر، على الرغم من أن هذا التحسن المعتدل قد يواجه صعوبة في إشعال قوة مستدامة لليورو نظرًا لزخم الدولار العام.

لكن التركيز الرئيسي يظل على تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي لشهر سبتمبر المتأخر — وهو مقياس حيوي للتوظيف تأخر بسبب إغلاق الحكومة الذي استمر 43 يومًا مؤخرًا. يتوقع السوق أن يسجل صافي خلق وظائف قدره 50,000 وظيفة، وهو تباطؤ ملحوظ من 22,000 وظيفة في أغسطس. من المتوقع أن يتوسع متوسط الأجور الساعة بنسبة 0.3% شهريًا و3.7% سنويًا، متطابقًا مع وتيرة أغسطس. ومن المتوقع أن يظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.3%.

بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يعكس استطلاع التصنيع في بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا تدهورًا في ظروف الأعمال للشهر الثاني على التوالي في نوفمبر، على الرغم من وتيرته المعتدلة، حيث يُتوقع أن يكون المؤشر قريبًا من -3.1 مقارنة بـ -12.8 في أكتوبر. قد تدعم هذه الإشارات الأضعف لسوق العمل والأعمال الإقليمية حجج خفض الفائدة، مما قد يتعارض مع موقف الاحتياطي الفيدرالي التشددي الذي ظهر في البيانات السياسية الأخيرة.

المنظور الفني: EUR/USD يتنقل في مسار هبوطي

من الناحية الفنية، لا يزال زوج EUR/USD متجذرًا بقوة في اتجاه هبوطي قصير الأمد بعد محاولات الرفض بالقرب من 1.1650 الأسبوع الماضي. يختبر الزوج حاليًا دعمًا حاسمًا في منطقة 1.1500، حيث تشير ظروف التشبع في البيع على مؤشر القوة النسبية (RSI) على الأربع ساعات إلى احتمالية توطيد قصير الأمد أو ارتداد تصحيحي.

الأساس للدعم الفوري يقع عند حاجز نفسي 1.1500. إذا استمرت ضغوط البيع، فإن أدنى مستوى في 5 نوفمبر عند 1.1470 يمثل المستوى الدفاعي التالي، مع امتداد القناة الهبوطية من أواخر سبتمبر إلى حوالي 1.1430.

على جانب التعافي، يواجه الثيران عقبة كبيرة عند قمم المقاومة في 18-19 نوفمبر في منطقة 1.1600، قبل أن يصادفوا الحد العلوي للقناة الهبوطية عند حوالي 1.1630. الاختراق الحاسم فوق هذه المنطقة المقاومة قد يمهد الطريق نحو قمم 28-29 أكتوبر بالقرب من 1.1670، على الرغم من أن مثل هذا السيناريو يتطلب تحولًا جوهريًا في الخلفية الأساسية أو مفاجآت اقتصادية غير متوقعة.

يبدو أن تعافيًا كبيرًا غير مرجح إلا إذا تغيرت البيئة الاقتصادية الكلية بشكل دراماتيكي أو فاجأت البيانات الاقتصادية القادمة بشكل كبير في الاتجاه الصاعد. حتى الآن، يظل الإعداد الفني، مع تباين توقعات السياسة النقدية بين الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي، يفضل قوة الدولار وضعف EUR/USD على المدى القصير.