استراتيجيات البيع على المكشوف للعملات الرقمية في سوق الدببة: من سوروس إلى استراتيجيات التداول الحديثة

ما هو البيع على المكشوف للعملات الرقمية؟

في الأسواق المالية التقليدية، البيع على المكشوف هو وسيلة كلاسيكية لتحقيق الأرباح — حيث يقترض المستثمر الأصول ويبيعها، وعند انخفاض السعر يعيد شرائها لتحقيق الفرق. ينطبق هذا المنطق أيضًا على سوق العملات الرقمية.

الآلية الأساسية للبيع على المكشوف للعملات الرقمية هي: اقتراض العملة الرقمية المستهدفة من المنصة وبيعها، وعند انخفاض السعر يعيد شرائها، والفرق هو الربح. وأشهر حالة بيع على المكشوف في التاريخ هي عملية صيد سوروس للجنيه الإسترليني والبات التايلاندي — حيث استخدم أصوله كضمان لاقتراض البات من البنك، وتبادلها مقابل الدولار بسعر صرف 1:30، وعندما انخفض سعر الصرف إلى 1:40، قام بشرائها مرة أخرى، مع دفع فوائد القرض والرسوم فقط، محققًا أرباحًا ملحوظة، مع إبراز تأثير الرافعة المالية بشكل واضح.

البيع على المكشوف للعملات الرقمية يتطابق مع مبدأ البيع على المكشوف للعملات التقليدية، لكن نظرًا لكون العملات الرقمية تمتلك خصائص مزدوجة كعملة وأصل مالي، فإن الأدوات المستخدمة للبيع على المكشوف أكثر تنوعًا وثراءً.

لماذا نبيع على المكشوف للعملات الرقمية؟ الهدف من الربح والتحوط

من الظاهر أن البيع على المكشوف للعملات الرقمية يهدف إلى تحقيق أرباح خلال فترات الهبوط. لكن بالنسبة للمؤسسات، الشركات، وحتى الدول التي تمتلك أصولًا كبيرة، فإن الهدف الحقيقي من البيع على المكشوف غالبًا هو التحوط من مخاطر انخفاض قيمة ممتلكاتها.

على سبيل المثال، عندما تقوم بورصة العملات الرقمية بطرح الاكتتاب العام الأولي (IPO)، فإن المروجين لا يهدفون إلى توقع نموها، بل إلى جني رسوم الإدراج. وتُدفع هذه الرسوم على شكل أسهم، ولا يمكن بيعها على الفور. ولتأمين الأرباح، قد يبيع المروجون العملات الرقمية ذات الصلة على المكشوف، وبهذا، حتى لو انخفض سعر البورصة بسبب انخفاض سعر العملة، يمكنهم تعويض جزء من الخسائر من خلال التحوط.

كما أن البورصات التي تصدر أدوات مالية تتيح البيع على المكشوف لعملات رقمية معينة تتطلب من المستثمرين شراء أدوات مالية قصيرة الأجل، حيث يتعين على البورصة بيع العملة الرقمية المقابلة على المكشوف للتحوط من المخاطر، لضمان تحقيق أرباح من الرسوم فقط دون تحمل مخاطر السعر.

وبالتالي، يمكن تلخيص هدف البيع على المكشوف للعملات الرقمية في نقطتين: الربح والتحوط من المخاطر.

تقييم مخاطر البيع على المكشوف للعملات الرقمية

أي استثمار ينطوي على مخاطر، والبيع على المكشوف للعملات الرقمية يواجه بشكل رئيسي مخاطرين:

مخاطر المنصة — من الضروري اختيار منصة تداول منظمة بشكل صارم وذات سمعة جيدة ومتوافقة مع القوانين. فالسوق مليء بعمليات الاحتيال والنصب، ويجب إجراء تحقيقات دقيقة قبل الاستثمار.

مخاطر اتجاه الاستثمار — من الضروري وضع آليات وقف خسارة صارمة كخط دفاع أساسي. غالبًا ما تتضمن تداولات العملات الرقمية استخدام الرافعة المالية أو الخيارات، وهذه الأدوات تزيد من حجم الأرباح والخسائر على حد سواء. بالإضافة إلى ذلك، فإن الخيارات لها حد زمني لانتهاء الصلاحية، وإذا لم يصل الأصل إلى سعر وقف الخسارة أو الربح قبل انتهاء المدة، يجب إغلاق الصفقة مبكرًا.

مخاطر التركيز السوقي — العديد من العملات الرقمية مملوكة لعدد قليل من كبار المستثمرين، وإعلانات البيع أو الشراء من قبل هؤلاء يمكن أن تؤدي إلى تأثير كبير على السعر على المدى القصير. لذلك، من الضروري تحديد نقاط وقف خسارة وربح واضحة ومراقبة تغيرات السعر باستمرار.

قبل استثمار أموال حقيقية، يُنصح بإجراء تجارب محاكاة كافية، والتعرف على قواعد التداول، وبناء استراتيجيتك الخاصة.

إمكانيات الربح من البيع على المكشوف في سوق البيتكوين الهابط

لماذا يجذب البيع على المكشوف العديد من المستثمرين؟ السبب الرئيسي هو تقلبات العملات الرقمية الشديدة.

لقد أثبتت سوق البيتكوين الهابطة في 2022 ذلك بشكل كامل: حيث انخفضت بنسبة 22% خلال 8 أيام في بداية مايو، ثم انخفضت بنسبة 35% خلال 10 أيام في بداية يونيو. هذا النوع من التقلبات ليس غريبًا على مجال العملات الرقمية.

باستخدام رافعة مالية 10 أضعاف، فإن انخفاض بنسبة 22% يمكن أن يحقق أرباحًا تصل إلى 220%، و35% من الانخفاض يمكن أن يحقق عائدًا بنسبة 350%. بالمقارنة، توفر العملات التقليدية ذات الرافعة المالية الأعلى، لكن تقلباتها أقل حدة؛ والأسهم تتسم بتقلبات كبيرة، لكن اتجاهها أصعب في التنبؤ.

الاتجاهات الصعودية والهبوطية للعملات الرقمية أكثر وضوحًا، وفترات السوق الأحادية طويلة نسبياً، وهذا هو ما يجعلها جذابة.

على سبيل المثال، بعد ارتفاع البيتكوين بعد الجائحة، كان السبب الرئيسي هو طباعة الحكومات لكميات هائلة من النقود — مقارنة بالعملات التقليدية ذات المعروض غير المحدود، ومع عمولات عالية من المؤسسات المالية، فإن العملات الرقمية أكثر استقرارًا من حيث القيمة. وتدفق المستثمرون بكميات كبيرة، وبدأت الشركات تستخدم البيتكوين كبديل للاحتياط النقدي، وبعض الدول ذات العملات غير المستقرة أدخلته كعملة قانونية.

أما الانخفاض المفاجئ فكان نتيجة لعوامل متعددة: رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة وتقليص الميزانية، مما زاد من جاذبية الدولار، بالإضافة إلى إفلاس العديد من بورصات العملات الرقمية فجأة، وفقدان الثقة في أمان العملات الرقمية.

ومن خلال النظر إلى الاتجاهات الأخيرة، بعد اكتمال حدث النصف في أبريل 2024، حدث تحول كبير في توازن العرض والطلب. مع تقلص العرض وتوافق الطلب من المؤسسات والمستثمرين الأفراد، دخل البيتكوين في دورة صعود قوية. كما أن العوامل السياسية زادت من هذا الاتجاه، حيث تجاوز سعر العملة لأول مرة 100,000 دولار في فبراير 2025.

لكن، منذ عام 2025، كانت الاتجاهات أكثر تقلبًا، حيث في أواخر فبراير، أدى الحديث عن الرسوم الجمركية وتصريحات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة إلى إثارة موجة من الهروب إلى الأمان، وبيع المستثمرين للأصول عالية المخاطر، وانخفض سعر البيتكوين بأكثر من 25% من أعلى مستوى له. وفي 3 أبريل، أدى إعلان رفع الرسوم الجمركية على الواردات إلى اضطرابات أخرى، وانخفض سعر البيتكوين إلى ما دون مستوى دعم 75,000 دولار مرة أخرى.

مقارنة أدوات التداول للبيع على المكشوف للعملات الرقمية

لتحقيق أرباح من البيع على المكشوف، المفتاح هو فهم اتجاه السوق، واتخاذ القرارات الصحيحة بشأن التداول. الأدوات المتاحة تنقسم بشكل رئيسي إلى ثلاثة أنواع:

الخيارات والعقود الآجلة

الخيارات والعقود الآجلة هي عقود تتفق فيها مع المستثمر على شراء أو بيع الأصل بسعر معين قبل تاريخ محدد في المستقبل، وتتميز كلاهما بالرافعة المالية. الفرق هو: العقود الآجلة تتطلب تنفيذ الصفقة قبل الاستحقاق، بينما الخيارات تمنح المستثمر حرية الاختيار.

شراء شهادات حق البيع على البيتكوين يعادل الحصول على حق البيع بسعر معين. إذا انخفض السعر إلى ما دون هذا السعر، فإن الحق يصبح ذا قيمة؛ وإذا لم يحدث ذلك، فإن أقصى خسارة للمستثمر هي تكلفة الخيار — مخاطر محدودة، وأرباح غير محدودة.

رغم أن العقود الآجلة توفر رافعة مالية لتضخيم الأرباح، إلا أن المخاطر والأرباح تتضاعف أيضًا. أما الخيارات، فهي معرضة لمخاطر تآكل القيمة الزمنية، وإذا لم يحدث تقلب كافٍ خلال مدة العقد، فإن قيمة الأصل ستتراجع تدريجيًا.

العقود مقابل الفروقات (CFD) (

عقد الفروقات هو عقد مبرم مع منصة التداول، ويستند إلى أصول مالية، ويهدف إلى تحقيق الفرق بين سعر الافتتاح والإغلاق. يشبه العقود الآجلة والخيارات من حيث الرافعة المالية، لكنه يمتاز بميزتين رئيسيتين: عدم وجود حد زمني للاستحقاق، واستثمار المستثمر بالعملة القانونية في تقلبات سعر العملة الرقمية، دون الحاجة لامتلاك الأصل فعليًا.

مقارنة بالمخاطر غير المحدودة للخسارة في العقود الآجلة، فإن أقصى خسارة في CFD هو رأس المال بالكامل. العيب هو أن الاحتفاظ بمركز لليلة يتطلب دفع رسوم ليلية (فوائد القرض)، لذلك، فإن CFD أكثر ملاءمة للتداول قصير الأمد.

نصائح عملية للبيع على المكشوف للعملات الرقمية

قبل بدء التداول على المكشوف للعملات الرقمية، يُنصح باتباع الخطوات التالية:

1. اختيار منصة ذات سمعة جيدة — تأكد من أن المنصة مرخصة ومنظمة، وذات سمعة طيبة
2. إجراء تجارب محاكاة كافية — توفر معظم المنصات حسابات تجريبية لاختبار قواعد واستراتيجيات التداول
3. وضع خطة تداول — حدد نسبة الرافعة المالية، ونقاط وقف الخسارة والربح بشكل معقول
4. تنفيذ أوامر التداول — عند وضع الطلب، اختر بين السوق أو الحد، وحدد كمية التداول ومعلمات المخاطر
5. المراقبة المستمرة — راقب السوق عن كثب، وعدل استراتيجيتك حسب الحاجة

الخلاصة

البيع على المكشوف للعملات الرقمية هو وسيلة فعالة لتحقيق الأرباح خلال فترات السوق الهابطة، لكنه ينطوي على مخاطر المنصة، واتجاه السوق، وتركيز السوق. على المستثمرين أن يكونوا حذرين، ويفهموا أدوات التداول، وآليات المخاطر، وظروف السوق بشكل جيد قبل الاستثمار الحقيقي. السيطرة الصارمة على المخاطر، واستخدام الرافعة المالية بشكل معقول، والحكم الصحيح على السوق، هي مفاتيح الحفاظ على الأرباح في سوق العملات الرقمية.