أثناء النظر إلى تقلبات مخطط الشموع على الشاشة، تذكرت ما سمعته من قبل: "ثور ودب مجرد تسميات يمنحك إياها السوق، أما من يلعبون هذه اللعبة حقاً فهم ينظرون فقط إلى الاتجاه والمخاطر."

في الأيام القليلة الماضية، انفجرت الرسائل في الخلفية. مجموعة من الناس متوترون للغاية، يسألونني نفس السؤال: "إذا استمر الهبوط بهذه الطريقة، هل انتهى سوق الثور أم أن سوق الدب قادم؟" على مدار هذه السنوات في هذا المجال، سمعت هذا النوع من الأسئلة لا حصر له. لكن هذه المرة، أستطيع أن أشعر أن الجميع في حالة من الذعر الحقيقي.

بينما تتراجع الأصول الرئيسية من أعلى مستوياتها، حيث بلغت نسبة الانخفاض حوالي 20% إلى 30%، فإن بعض العملات الصغيرة تشهد انخفاضات أكثر حدة، حيث تتعرض لقصص تراجع متتالية. السوق يُعلم الجميع بأكثر الطرق قسوة: القواعد واقعية بهذا الشكل.

**سوق متجمد في المشاعر**

الآن، شعور السوق بارد مثل عمق الشتاء. انخفض سعر البيتكوين من أعلى مستوى تاريخي بلغ 126,000 دولار في أكتوبر من العام الماضي، ليكسر عتبة 100,000 دولار، وحتى وصل في فترة إلى حوالي 93,000 دولار. لقد استعاد تقريبًا كل الزيادة التي حققها خلال العام.

انخفض مؤشر الذعر إلى أدنى مستوى له في حوالي نصف عام. في مثل هذه الأوقات، غالبًا ما تكون ردود الفعل العاطفية أكثر رعبًا من المخاطر الفعلية نفسها.

الأكثر إيلامًا هو أن حتى حاملي العملات على المدى الطويل بدأوا في التذبذب. خلال الشهر الماضي، قام حاملو بيتكوين على المدى الطويل ببيع أكثر من 320,000 BTC. هؤلاء الذين كان من المفترض أن يكونوا "حجر الأساس" في السوق، اختاروا جميعًا الخروج وتحقيق الربح. هذه ليست إشارة جيدة.

تستمر احتياطيات البيتكوين في البورصة في الزيادة. ماذا يعني ذلك؟ لقد أصبح الكثيرون مستعدين للبيع في أي وقت. وهكذا يتم تضخيم ضغط البيع خطوة بخطوة.

**المال يتحدث بالحقيقة**

الوضع في الجانب المالي يثير القلق أكثر. كانت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين التي كانت تكتسب شعبية كبيرة تشهد في الآونة الأخيرة تدفقات خارجة مستمرة. فقط في شهر نوفمبر، تم سحب أكثر من 1.3 مليار دولار.

تراجع شراء المؤسسات بشكل واضح. الشركات المدرجة التي كانت نشطة عادة في التخطيط، قد زادت هذا الربع بحوالي 43,000 قطعة من البيتكوين، لكن الجهود واضحة أنها ليست كما كانت من قبل. يتحدث تدفق الأموال بنفسه - حذر، ترقب، انتظار.

من المثير للاهتمام أنه عندما يقوم حاملو المدى الطويل بالبيع، وتقوم المؤسسات بالتقليل، وتزداد احتياطيات البورصة، لم تظهر بعد إشارات قاع السوق الحقيقية. هذه عملية تراكم إشارات خطيرة.

**الاتجاه vs العلامة**

عد إلى السؤال الأساسي: "هل هذا ثور أم دب؟" أعتقد أن السؤال غير صحيح.

اللاعبون الحقيقيون لا يهتمون أبداً بهذا اللقب. إنهم ينظرون إلى اتجاه الاتجاه، أين يقع مستوى الدعم، وأين يقع مستوى المقاومة، وأين تتجه الأموال. عندما يبدأ حاملو المراكز الطويلة في البيع، والأموال القصيرة تراقب، وعمليات الشراء الفورية تتقلص، بغض النظر عن الاسم الذي تطلقه عليه، فإن المعلومات التي يخبرك بها السوق هي نفسها.

هذا الانخفاض جعل الكثير من الناس يدركون أنفسهم. أولئك الذين كانوا يعتقدون أنهم يمكن أن يتحملوا تقلبات بنسبة مئة في المئة، اكتشفوا الآن أن قدرتهم النفسية على التحمل قد تكون نصف ذلك فقط. تعليم السوق، دائمًا ما يكون بهذه المباشرة.