Matrixport: خلال دورة التحوط الحالية، لا يزال الذهب في وضع متفوق.

رسالة Deep Tide TechFlow، في 23 ديسمبر، أصدرت Matrixport الرسم البياني اليومي الذي يقول: “أسعار الذهب تحقق مستويات قياسية جديدة، وقد حققت عوائد زائدة بنسبة تقارب 80% مقارنةً ببيتكوين خلال العام الماضي، والأداء المرحلي رائع جداً.”

من منظور بيئة الاقتصاد الكلي، فإن ضعف الدولار، وتنوع الأصول، والطلب على أصول تخزين القيمة، لا تزال من الخطوط الرئيسية في السوق الحالية. ولكن في هذه الجولة من السوق، تركز العائدات الزائدة أكثر على الأصول التقليدية للتحوط مثل الذهب، والتي تعكس انخفاض أسعار الفائدة، وتراجع التضخم، وزيادة توقعات السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي سيتحول إلى سياسة أكثر تيسيرًا في عام 2026.

يمكن أيضًا رؤية اتجاهات مماثلة على مستوى البنوك المركزية. على الرغم من أن بلاك روك قد عززت في السنوات الأخيرة رواية بيتكوين كـ “ذهب رقمي”، إلا أن البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم لا تزال تركز بشكل أساسي على الذهب في تخصيص أصول الاحتياطي. بسبب تقلبه العالي وارتفاع درجة تعرضه وحساسيته السياسية، فإنه من الصعب حاليًا إدراج بيتكوين بشكل واسع في الأصول الاحتياطية الرسمية.

على المدى المتوسط والطويل، تظل اتجاهات السياسة الأمريكية عامل عدم اليقين الأكثر أهمية: من الممكن أن تختار إدارة ترامب نظريًا إعادة تقييم سعر الذهب، أو بيع جزء من الاحتياطيات الذهبية، أو تنويع جزء من الاحتياطيات بشكل هامشي إلى بيتكوين. رغم أن احتمالية ظهور مثل هذه الحالة في المدى القصير ليست مرتفعة، إلا أنه لا يمكن استبعاد تحولها إلى محور نقاش جديد في عام 2026.