طريق أمازون إلى 500 دولار: لماذا قد يقود نمو الربح التشغيلي أداء الأسهم حتى عام 2030

قد لا تسيطر أمازون على عناوين الأخبار بنفس الطريقة التي تفعلها شركات الذكاء الاصطناعي المفضلة، لكنها تضع نفسها بهدوء لتحقيق مكاسب كبيرة. مع وجود قسمين عاليي الهوامش يعززان توسع الأرباح، فإن توقعات سعر سهم الشركة لعام 2030 تبدو مقنعة للمستثمرين الصبورين.

محرك الربح المخفي وراء سعر سهم أمازون

بينما تستهوي عمليات البيع بالتجزئة لأمازون معظم الانتباه العام، فإن القصة الحقيقية تكمن في مكان آخر. حققت قطاعات التجارة في أمريكا الشمالية للشركة أرباح تشغيلية بقيمة 7.5 مليار دولار من مبيعات بلغت $100 مليار خلال الربع الثاني—هامش يبدو مثيرًا للإعجاب بنسبة 7.5% لكنه يخفي تفصيلًا حاسمًا: الإعلان الرقمي هو البطل غير المعلن.

لقد برزت أعمال الإعلان لأمازون كمضاعف للربح. مع نمو الإيرادات بنسبة 23% على أساس سنوي، فهي أسرع القطاعات نموًا. على عكس هوامش البيع بالتجزئة المعتدلة، عادةً ما يحقق الإعلان هامش ربح تشغيلي يتراوح بين 30-45%، مماثل لما تحققه شركات مثل Meta Platforms. هذا التفاوت يشير إلى أن الإعلان سيستمر في رفع الربحية الإجمالية لأمازون في السنوات القادمة.

AWS تظل جوهرة التاج

تعمل خدمات الويب لأمازون (AWS) بمستوى ربحية مختلف تمامًا. أبلغ قسم الحوسبة السحابية عن هامش ربح تشغيلي بنسبة 33% في الربع الثاني، على الرغم من الاستثمارات الكبيرة في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. تستفيد هذه الأعمال من رياح رياح طويلة الأمد: تفضل الشركات بشكل متزايد استئجار موارد السحابة بدلاً من بناء مراكز بيانات.

الفرصة على نطاق واسع هائلة. من المتوقع أن ينمو سوق الحوسبة السحابية العالمي من $752 مليار في 2024 إلى 2.39 تريليون دولار بحلول 2030. هذا يمثل مسار نمو مركب يمكن لـ AWS أن تلتقط جزءًا كبيرًا منه بشكل ملحوظ.

حسابات سعر السهم: $500 بحلول 2030

إليك المكان الذي يصبح فيه توقع سعر سهم أمازون مثيرًا للاهتمام. زادت الشركة الأرباح التشغيلية بنسبة 31% في الربع الثاني، على الرغم من وتيرتها المعتدلة أكثر من المعدلات التاريخية. باستخدام فرضية نمو سنوي محافظ بنسبة 20% حتى 2030، لا تزال تنتج $210 مليار في الأرباح التشغيلية—زيادة بنسبة 172% عن المستويات الحالية.

إذا تداولت أمازون عند 25 مرة أرباحها التشغيلية بحلول 2030 (مقابل 32 مرة اليوم)، فإن القيمة السوقية المضمونة تصل إلى 5.3 تريليون دولار. هذا يترجم إلى حوالي $492 لكل سهم، مما يمثل تقريبًا مضاعفة سعر السهم خلال أقل من ست سنوات.

لماذا يهم هذا للمستثمرين على المدى الطويل

يعتمد ارتفاع سعر سهم أمازون على توسع مستدام في الأرباح التشغيلية، وليس فقط على هيمنة التجارة الإلكترونية. إن مزيج نمو الحوسبة السحابية لـ AWS، وتوسع هوامش الإعلان، وطلب بنية تحتية للذكاء الاصطناعي يخلق رياحًا طويلة الأمد. حتى مع تطبيق فرضيات محافظة، تشير الحسابات إلى وجود فرصة كبيرة للارتفاع حتى 2030، مما يجعلها نقطة دخول مناسبة للمستثمرين ذوي الأفق المتوسط.