كم تدين الولايات المتحدة للصين ودول أخرى؟ غوص عميق في ممتلكات الديون الخارجية لعام 2025

تزايدت في الأشهر الأخيرة المناقشات حول اقتراض أمريكا، مع تركيز خاص على مدى حيازة الدول الأجنبية للديون الوطنية—لا سيما الصين. في حين أن العناوين غالبًا ما تشير إلى أن الدائنين الأجانب يمتلكون سلطة مفرطة على السياسة الاقتصادية الأمريكية، إلا أن الواقع أكثر تعقيدًا وأقل إثارة للقلق بكثير مما توحي به الخطابات.

فهم حجم الدين الأمريكي

تحمل الولايات المتحدة حاليًا دينًا وطنيًا يقارب 36.2 تريليون دولار، وهو رقم ضخم جدًا لدرجة يتعذر استيعابه بشكل بديهي. للتوضيح: إنفاق $1 مليون يوميًا يتطلب أكثر من 99,000 سنة لاستنفاد هذا المبلغ. ومع ذلك، فإن هذا الرقم الرئيسي يفتقر إلى السياق بدون فهم الصورة المالية الكاملة.

عند قياسه مقابل إجمالي الثروة الصافية للأسر الأمريكية—التي تتجاوز حاليًا $160 تريليون—يصبح الدين الوطني قابلًا للإدارة نسبيًا. يُظهر النسبة أن الأصول الأمريكية تزيد بمقدار حوالي خمس مرات عن إجمالي الدين المستحق، مما يشير إلى أن الاقتصاد يمتلك قدرة كبيرة على خدمة هذه الالتزامات.

سؤال الدين الخارجي: كم تدين الولايات المتحدة للصين؟

حتى أبريل 2025، تمتلك الكيانات الأجنبية مجتمعة حوالي 24% من الدين الأمريكي المستحق، وليس الأغلبية كما يعتقد الكثيرون. هذا التوزيع مهم جدًا: يمتلك الأمريكيون أنفسهم 55%، بينما يتحكم الاحتياطي الفيدرالي ووكالات أمريكية أخرى في 13% و7% على التوالي.

يُحكي التركز الجغرافي للحيازات الأجنبية قصة مهمة. تهيمن على المشهد ثلاث دول فقط: اليابان تتصدر بـ 1.13 تريليون دولار، تليها المملكة المتحدة بـ 807.7 مليار دولار. الصين، رغم موقعها السابق كثاني أكبر حائز، الآن تحتل المرتبة الثالثة بـ 757.2 مليار دولار من الأوراق المالية الحكومية.

يمثل هذا تحولًا كبيرًا. لقد قلصت الصين بشكل منهجي حيازاتها من الديون الأمريكية على مدى السنوات الماضية، وهو تصفية تدريجية حدثت دون زعزعة الأسواق الأمريكية. يوضح تراجع بصمتها أن حتى التخفيضات الأجنبية الكبيرة في الطلب لا تؤدي بالضرورة إلى أزمات اقتصادية.

الصورة الكاملة: كبار الدائنين الأجانب

بالإضافة إلى الدول الثلاث الرائدة، تتوزع الحيازات المهمة عبر مجموعة متنوعة من الدول:

تحتفظ جزر كايمان بـ 448.3 مليار دولار، تليها بلجيكا بـ 411.0 مليار دولار ولوكسمبورغ بـ 410.9 مليار دولار. كندا تحافظ على 368.4 مليار دولار، بينما فرنسا وأيرلندا تمتلكان حوالي 360.6 مليار دولار و339.9 مليار دولار على التوالي.

من بين الحائزين البارزين الآخرين سويسرا بـ 310.9 مليار دولار، تايوان بـ 298.8 مليار دولار، سنغافورة بـ 247.7 مليار دولار، وهونغ كونغ بـ 247.1 مليار دولار. الهند بـ 232.5 مليار دولار، البرازيل بـ 212.0 مليار دولار، والنرويج بـ 195.9 مليار دولار يكملون الطبقة العليا.

أما المواقع الصغيرة ولكن ذات المعنى فهي مملوكة للسعودية بـ 133.8 مليار دولار، كوريا الجنوبية بـ 121.7 مليار دولار، الإمارات العربية المتحدة بـ 112.9 مليار دولار، وألمانيا بـ 110.4 مليار دولار.

يُعد هذا التنويع بمثابة حماية ذاتية. لا تسيطر أية دولة بموقعها على قدرة على التأثير بشكل أحادي على السياسة النقدية أو المالية الأمريكية.

تقييم التأثير الواقعي

الخوف من أن الدائنين الأجانب يسيطرون على المصير الاقتصادي الأمريكي لا يصمد أمام التدقيق. مع توزيع 24% من الديون عبر عشرات الدول، يكون النفوذ موزعًا وليس مركّزًا. إن خروج الصين التدريجي من حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية دون حدوث اضطرابات في السوق يُظهر مرونة هذا النظام.

تؤدي تقلبات الطلب الأجنبي إلى تأثيرات قابلة للقياس: انخفاض الاهتمام بالشراء يمكن أن يدفع أسعار الفائدة للارتفاع، بينما يؤدي الطلب المتزايد إلى رفع أسعار السندات وخفض العوائد. ومع ذلك، تعكس هذه الآليات ديناميكيات السوق الطبيعية أكثر من السيطرة الخارجية على الاقتصاد الأمريكي.

السياق الاقتصادي الأوسع يعزز الاستقرار. تحافظ الولايات المتحدة على أحد أعمق وأكثر أسواق الأوراق المالية الحكومية سيولة في العالم. تظل هذه السيولة والطلب المستمر من المستثمرين المحليين والدوليين—بغض النظر عن التوترات الجيوسياسية—داعمًا لوظيفة السوق.

بالنسبة للمواطن الأمريكي العادي، تبقى العواقب العملية لملكية الديون الأجنبية غير مباشرة ومحدودة. في حين أن ديناميكيات سوق الخزانة تؤثر بشكل غير مباشر على معدلات الرهن العقاري وتكاليف الاقتراض الأخرى، فإن تصرفات الدائنين الأجانب لا تتحكم بشكل حتمي في مالية الأسر. القوة والقدرة الاقتصادية الأساسية للولايات المتحدة توفران مرونة كبيرة ضد الضغوط الخارجية.

الخلاصة

الأسئلة حول مدى دين الولايات المتحدة للصين ودول أخرى تستحق دراسة جادة، ولكن ليس الذعر. تمثل الحيازات الأجنبية أقلية قابلة للإدارة من إجمالي الديون، وتوزع بشكل واسع بما يمنع أي طرف واحد من ممارسة تأثير مفرط. يظل سوق الخزانة الأمريكية مستقرًا، سائلًا، وجذابًا للمستثمرين الدوليين، وذلك تحديدًا لأن الأسس الاقتصادية الأمريكية والمصداقية المؤسساتية لا تزال قوية.

بينما تستحق المناقشات حول السياسات المالية اهتمامًا مستمرًا، فإن سرد أن أمريكا محتجزة من قبل حاملي الديون الأجانب يبسط العلاقات المالية المعقدة ويصور بشكل خاطئ نقاط الضعف الاقتصادية الحقيقية.