خلف العناوين: لماذا لا يزال الدولار يهيمن على أسواق النفط العالمية

انتشرت مؤخرًا موجة من التغطية الإعلامية حول انتهاء صلاحية اتفاقية النفط الأمريكية-السعودية، مما أدى إلى حالة من الارتباك الواسعة بين المستثمرين. ذكرت العديد من الوسائل أن ترتيب البترودولار الذي استمر لمدة 50 عامًا انتهى في 9 يونيو، مما يوحي بانتقال زلزالي في أسواق الطاقة العالمية. ومع ذلك، فإن هذا السرد يبسط واقعًا أكثر تعقيدًا بكثير.

فصل الحقيقة عن الخيال

الإطار الاقتصادي الحقيقي يعود إلى 8 يونيو 1974، عندما أنشأت الولايات المتحدة والسعودية اللجنة المشتركة للتعاون الاقتصادي. تم إنشاء هذا الجسم ردًا على حظر أوبك في 1973 لتعزيز العلاقات الثنائية. ومع ذلك، يكشف التحليل الأعمق أن الترتيب كان في جوهره حول التعاون الاقتصادي — وليس شرطًا صارمًا أن يتم تسعير النفط حصريًا بالدولار.

ظهر توضيح مهم عندما حصلت بلومبرغ نيوز على وثائق مصنفة سابقًا من خلال طلبات حرية المعلومات في 2016. كشفت هذه الوثائق أن السعودية، مقابل الحماية العسكرية، وافقت على استثمارات كبيرة في أوراق الخزانة الأمريكية. كان هذا في المقام الأول ترتيبًا ماليًا استراتيجيًا وليس تفويضًا يفرض معاملات بعملة البترودولار فقط.

خذ في الاعتبار الأدلة: حتى بعد 1974، استمرت السعودية في قبول عملات أخرى، بما في ذلك الجنيه الإسترليني، لبيع النفط. لم ينص اتفاق اللجنة المشتركة على حصرية الدولار. كما أشار اقتصاديون في مؤسسات مالية كبرى، فإن الاتفاق كان يركز على التعاون وليس على احتكار العملة.

الواقع الحديث لجهود إزالة الدولار

لفهم المشهد الحالي، يجب الاعتراف بالتغيرات الحقيقية في أنماط معاملات السلع. سعت الاقتصادات الناشئة إلى ترتيبات بديلة — حيث تسدد روسيا والصين بشكل متزايد صفقاتهما النفطية باليوان، في حين تفاوضت الهند والإمارات على اتفاقيات تجارة بعملات محلية. تمثل هذه تغييرات هيكلية حقيقية ناتجة عن أنظمة العقوبات والأهداف الاستراتيجية للاستقلالية.

في 2023، استلمت الصين غالبية النفط الروسي مع مدفوعات مقومة باليوان بدلاً من الدولار. استكشفت دول الشرق الأوسط مسارات غير الدولار. تعكس هذه التطورات جهودًا مشروعة لتقليل الاعتماد على آليات العملة الأمريكية.

لماذا لا يزال الدولار قائمًا كالبترودولار

على الرغم من هذه البدائل، لا يزال الدولار الأمريكي متجذرًا في أسواق الطاقة العالمية. تظهر بيانات صندوق النقد الدولي أن حصة الدولار من الاحتياطيات العالمية قد انخفضت بشكل معتدل، إلا أنه لم يظهر عملة منافسة كبديل. تستمر غالبية معاملات النفط — خاصة تلك المتعلقة بالصادرات السعودية الكبرى — في التسوية بالدولار.

ينبع هذا الاستمرار من عوامل هيكلية لا يمكن إزاحتها بسهولة. الاعتمادية العسكرية-الاقتصادية العميقة بين واشنطن والرياض، المتجذرة في اتفاقيات أساسية تعود إلى 1945، تخلق حوافز قوية تفضل التجارة بالدولار. علاوة على ذلك، فإن دور الدولار عبر البنية التحتية المالية العالمية يعني أنه حتى عندما تتم المعاملات بعملات بديلة، فإن التسوية النهائية وتراكم الاحتياطيات عادةً ما يعيدان إلى الدولار.

تخلق تأثيرات الشبكة المترسخة في بنية مالية تمتد لقرون نوعًا من الجمود يتجاوز أي اتفاق أو سياسة فردية.

الحكم النهائي

السرد الإعلامي حول اتفاقية البترودولار المنتهية يعكس تفسيرات خاطئة للاتفاقيات التاريخية، بالإضافة إلى الضغوط لتقديم روايات مالية مثيرة. في حين أن التغيرات الحقيقية في أنماط معاملات السلع — خاصة مشتريات النفط باليوان الصينية ومبادرات إزالة الدولار الإقليمية — تستحق الانتباه، فإن الموقف الأساسي للدولار في أسواق الطاقة العالمية لا يزال قائمًا. البنية التحتية التي تدعم هيمنة الدولار متجذرة جدًا لدرجة أنه لا يمكن إزاحتها بانتهاء أي اتفاق ثنائي.