نظرة على مستقبل البيتكوين على مدى عدة عقود: ماذا قد يعني 1 مليون دولار، 14 مليون دولار، وما بعدها لعام 2030، 2040، وما بعدها؟

تستمر مسألة تقييم البيتكوين المستقبلي في إثارة نقاشات حادة عبر الأسواق المالية. يرى بعض المؤيدين أن BTC هو مخزن حديث للقيمة يقارن بالذهب، بينما يقلل المشككون من شأنه باعتباره فائضًا مضاربًا من المتوقع أن يتراجع. مؤخرًا، قدم المدافع عن البيتكوين مارك موس، مضيف برنامج The Mark Moss Show على iHeartRadio ومؤسس صندوق استثمار في البيتكوين، إطارًا مقنعًا لتحليل التقييمات المحتملة لـ BTC عبر عدة عقود. يبتعد تحليله عن المضاربة السوقية النموذجية من خلال ربط التوقعات بالأسس الاقتصادية الكلية بدلاً من السرديات المدفوعة بالمشاعر.

الأساس الاقتصادي الكلي: السيولة والسياسة النقدية

بدلاً من التركيز على الاعتماد التكنولوجي أو حجم التداول، يحدد موس السياسة النقدية وتوسع حوض الأصول كمحركين رئيسيين لمسار سعر البيتكوين المحتمل. يستمد هذا المنظور من البيانات الحكومية المتاحة علنًا، وتحديدًا التوقعات المنشورة من قبل مكتب الميزانية التابع للكونغرس الأمريكي (CBO) حتى عام 2054. يركز الإطار على كيفية توسع أصول “مخزن القيمة” العالمية — بما في ذلك الذهب والأسهم والسندات والعقارات — مع زيادة الديون وعرض النقود.

وفقًا لحسابات موس، من المتوقع أن يصل هذا الحوض من الأصول الاحتياطية العالمية إلى حوالي 1.6 تريليون دولار بحلول عام 2030. وإذا استحوذ البيتكوين على نسبة 1.25% فقط من ذلك الحوض الموسع، تشير التوقعات الرياضية إلى أن BTC قد يقترب من عتبة 1,000,000 دولار. منهجية التقييم هذه تضع البيتكوين ليس كأصل مضارب فحسب، بل كرد فعل منطقي للتوسع النقدي.

توقع سعر البيتكوين لعام 2030: معلم المليون دولار

الرقم 1,000,000 دولار لكل بيتكوين الناتج عن تحليل موس يمثل وصول البيتكوين إلى التساوي مع القيمة السوقية الحالية $21 تريليون على أساس لكل عملة. هذا سيضع BTC كمخزن قيمة مؤسسي سائد بدلاً من فئة أصول بديلة. الطريق إلى هذا التقييم يعتمد على حسابات نقدية بسيطة: إذا استمرت الحكومات في مساراتها المالية الحالية، فسيتم توسيع عرض النقود بشكل متناسب، مما يدفع أسعار الأصول للارتفاع من حيث القيمة الاسمية.

هذا لا يتطلب اعتمادًا جماعيًا، أو اختراقات تكنولوجية ثورية، أو حالات استخدام غير مسبوقة. بدلاً من ذلك، يعكس علاقة ميكانيكية بين التوسع النقدي وتقييمات الأصول. للتمثيل، يتداول البيتكوين حاليًا حول 85,600 دولار، مما يعني أن الانتقال إلى 1,000,000 دولار يمثل زيادة تقارب 12 ضعفًا — وهو ارتفاع كبير لكنه متناسب مع سوق صاعدة استمرت لعقد من الزمن.

توقع سعر البيتكوين لعام 2040: سيناريوهات التوسع الأسي

باستخدام نفس الإطار الرياضي، يتوقع موس أن يتوسع حوض القيمة العالمية ليصل إلى 3.5 كوادريليون دولار بحلول عام 2040. وتطبيق نفس معدل الاختراق 1.25% يعطي سعر بيتكوين يقارب 14,000,000 دولار. على الرغم من أن هذا الرقم يبدو في البداية مبالغًا فيه، إلا أن السياق يوضح مدى احتماليته: فقد تضاعف عرض النقود العالمي عدة مرات خلال فترات 40 عامًا، وتتوسع أسعار الأصول بشكل طبيعي مع التوسع النقدي.

يمثل إطار عام 2040 نقطة انعطاف حاسمة حيث يتحول البيتكوين من أصل بديل نادر إلى بنية تحتية مالية روتينية. يعكس هذا كيف أن الإنترنت — الذي كان يُعتبر في يوم من الأيام فقاعة مضاربة — أصبح ضرورة عادية خلال عقدين من الزمن. بحلول عام 2040، قد تتساوى ملكية البيتكوين بين المحافظ المؤسسية، وصناديق الثروة السيادية، وخزائن الشركات، مع أو تتجاوز أنماط تخصيص الذهب اليوم.

2050 وما بعدها: إعادة ضبط نقدية طويلة الأمد

على الرغم من أن موس تجنب تحديد هدف سعر معين لعام 2050، إلا أن التقدم الرياضي يشير إلى أن البيتكوين قد يحقق أسعارًا تتجاوز العشرات من الملايين لكل عملة، وربما أكثر. والأهم من ذلك، أنه بحلول منتصف القرن، قد لا يُصنف البيتكوين بعد الآن كـ"بديل" أو “رقمي” بأي شكل. بل قد يعمل كبنية تحتية مالية طبيعية، مع تقييمات تعكس دوره في نظام نقدي مبني على الندرة بدلاً من تراكم الديون.

لماذا تختلف نقاط الدخول المعدلة للمخاطر الحالية عن 2015

أحد الأبعاد المقنعة لتحليل موس يتناول تطور المخاطر. عندما بدأ في تجميع البيتكوين حوالي $300 في 2015، كانت فئة الأصول تحمل مخاطر وجودية: حظر حكومي، تقادم تكنولوجي، فشل أمني، أو استبدالها ببدائل متفوقة. لقد تضاءلت هذه المخاطر بشكل كبير.

اليوم، تشتري الحكومات بنشاط احتياطيات البيتكوين. أكثر من 170 شركة مدرجة علنًا تحتفظ بـ BTC في ميزانياتها، بما في ذلك MicroStrategy وMetaPlanet. كما أن شخصيات سياسية بارزة تمتلك تعرضًا للبيتكوين من خلال مصالح تجارية. أدت هذه التأييدات المؤسسية إلى القضاء على العديد من المخاطر النظامية التي كانت تؤرق أسواق البيتكوين المبكرة. على الرغم من أن السعر الاسمي أعلى بكثير اليوم، إلا أن ملف المخاطر المعدل للعائد قد تحسن، مما يشير إلى أن التجميع الحالي قد يكون أكثر مكافأة من نقاط دخول 2015 على الرغم من ارتفاع الأسعار المطلقة.

محفز اعتماد الشركات

تسارع التحول نحو اعتماد البيتكوين من قبل المؤسسات عندما بدأت الشركات الكبرى في اعتبار BTC كاحتياطي مؤسسي. هذا “نموذج الخزانة المؤسسية” يتجاوز المضاربة، ويؤسس للبيتكوين كبنية تحتية مالية تدعم هياكل رأس مال الشركات. مع انضمام المزيد من الشركات العامة إلى إضافة BTC إلى ميزانياتها، يظهر دورة ذاتية التعزيز: ندرة البيتكوين تخلق ضغطًا تنافسيًا للاستحواذ، مما يدفع ارتفاع السعر وزيادة الاهتمام المؤسسي.

الآليات النقدية: لماذا يهم قيد عرض البيتكوين

الأساس الرياضي وراء هذه التوقعات يعتمد على عدم التوازن الأساسي: توسع نقدي غير محدود يلتقي بعرض ثابت للبيتكوين. عندما تزيد الحكومات عرض النقود دون نمو اقتصادي متوافق، ترتفع أسعار الأصول ميكانيكيًا. البيتكوين، المحدود بـ 21 مليون عملة، لا يمكن أن يتوسع لمواجهة هذا التدهور. لذلك، يجب أن يقدر سعر BTC ليواكب الطلب النقدي الموسع.

يفسر هذا الديناميكيات سبب ارتفاع الأصول بشكل عام بالدولار دون الحاجة إلى ابتكار أو زيادة في الفائدة. توسع عرض النقود يخفف فعليًا من قيمة العملة، ويدفع الأسعار الاسمية للارتفاع عبر جميع فئات الأصول. تضمن ندرة البيتكوين أنه يلتقط هذه الديناميكية بشكل أكثر كفاءة من الأصول ذات العرض المرن.

بناء إطار تقييم 2030-2040-2050

دمج تحليل موس يوفر خارطة طريق تقييم مؤقتة:

• توقع 2030: 1,000,000 دولار لكل بيتكوين، يعكس وصول البيتكوين إلى تساوي القيمة مع الذهب
• نظرة 2040: 14,000,000 دولار لكل بيتكوين، مع وضع البيتكوين كأصل احتياطي نقدي رئيسي
• تقدير 2050: أعلى بكثير، تعتمد أرقامها الدقيقة على سرعة التسييل والسياسات النقدية الحكومية

هذه الأرقام هي استنتاجات رياضية من النمذجة الاقتصادية الكلية، وليست نتائج مضمونة. ومع ذلك، فهي تعيد صياغة تقييم البيتكوين من مقامرة مضاربة إلى استجابة عقلانية لمسارات ديون الحكومات غير المستدامة.

السؤال الحاسم: فهم بدلاً من التنبؤ

الأثر الأعمق يظهر عند تحويل التركيز من أهداف سعرية محددة إلى الديناميكيات الأساسية. ستعكس قيمة البيتكوين عبر العقود، وليس فقط موجات الضجيج أو الاختراقات التكنولوجية، آليات نقدية — تحديدًا، مدى حدوث تدهور العملة بالنسبة لعرض البيتكوين الثابت.

وفقًا لهذا المنطق، السؤال ليس هل يصل البيتكوين إلى $1 مليون أو $14 مليون بحلول 2040. بل السؤال المهم هو ما إذا كان المشاركون يفهمون لماذا تصبح هذه التقييمات حتمية بالنظر إلى المسارات المالية الحالية. إذا تسارع تدهور العملة، يقدر البيتكوين. وإذا ظهرت انضباطية نقدية، يتقلص صعود البيتكوين. الآلية واضحة؛ فقط نتائج السياسات تظل غير مؤكدة.