لماذا تعتبر بنك اليابان حاسماً للغاية بالنسبة لبيتكوين

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: لماذا تعتبر بنك اليابان حاسمة جدًا بالنسبة للبيتكوين الرابط الأصلي: يتركز متداولو البيتكوين غالبًا على الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. ومع ذلك، فإن بنك اليابان (BoJ) يمكن أن يكون مهمًا بنفس القدر لأسواق العملات الرقمية.

وذلك لأن اليابان تلعب دورًا فريدًا في السيولة العالمية. عندما تتضيق تلك السيولة، غالبًا ما ينخفض سعر البيتكوين بشكل حاد.

“الين الرخيص” هو محرك السيولة المخفي للبيتكوين

على مدى عقود، حافظت اليابان على أسعار فائدة قريبة من الصفر أو سلبية. مما جعل الين أحد أرخص العملات في العالم للاقتراض.

وأدى ذلك إلى ظهور تجارة حمل الين. تقوم المؤسسات الكبيرة — بما في ذلك صناديق التحوط والبنوك ومديري الأصول وأقسام التداول الخاصة — باقتراض الين من خلال البنوك اليابانية وأسواق مقايضة العملات الأجنبية وقنوات التمويل قصيرة الأجل.

ثم يحولون ذلك الين إلى دولارات أو يوروهات. وتتدفق رؤوس الأموال إلى أصول ذات عائد أعلى.

وتشمل تلك الأصول الأسهم والائتمان والأسواق الناشئة، وزادت مؤخرًا العملات الرقمية. يستفيد البيتكوين عندما تظل هذه التمويلات رخيصة ومتوفرة بكثرة.

البيتكوين جذاب بشكل خاص لأنه يتداول على مدار 24/7 ويقدم تقلبات عالية. بالنسبة للصناديق ذات الرافعة المالية، فإنه وسيلة سائلة للتعبير عن مواقف المخاطرة.

رفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان يعرقل ذلك النظام.

لماذا يمكن لزيادة صغيرة في سعر فائدة بنك اليابان أن يكون لها تأثير كبير

على الورق، يبدو أن خطوة بنك اليابان المتوقعة متواضعة.

السوق يقدر رفعًا يقارب 25 نقطة أساس، مما يقرب سعر السياسة الياباني إلى 0.75%. ومع ذلك، لا يزال ذلك بعيدًا عن معدلات الفائدة في الولايات المتحدة أو أوروبا.

لكن حجم الزيادة ليس هو المشكلة الحقيقية.

لقد قضت اليابان عقودًا وهي مرسخة بالقرب من الصفر. حتى زيادة صغيرة تمثل تحولًا هيكليًا في ظروف التمويل.

الأهم من ذلك، أنها تغير التوقعات.

إذا اعتقدت الأسواق أن اليابان تدخل دورة تشديد متعددة الخطوات، فإن المتداولين لا ينتظرون. يخفّضون تعرضهم مبكرًا.

هذا التوقع وحده يمكن أن يطلق عمليات بيع عبر أصول المخاطر العالمية. يشعر البيتكوين بالتأثير بسرعة لأنه يتداول باستمرار ويتفاعل بشكل أسرع من الأسهم أو السندات.

كيف يمكن لشدّة بنك اليابان أن تؤدي إلى تصفية البيتكوين

نادرًا ما تأتي أكبر انخفاضات البيتكوين من البيع الفوري وحده. تأتي من الرافعة المالية.

حركة بنك اليابان المتشددة يمكن أن تقوي الين وترفع العوائد العالمية. مما يضغط على أصول المخاطر في آن واحد.

ثم ينخفض سعر البيتكوين عبر مستويات تقنية رئيسية. وهذا مهم لأن أسواق العملات الرقمية تعتمد بشكل كبير على العقود الآجلة المستمرة والهامش.

مع انخفاض السعر، تصل مراكز الشراء ذات الرافعة المالية إلى حدود التصفية. تقوم البورصات ببيع الضمان تلقائيًا لتغطية الخسائر.

هذا البيع القسري يدفع البيتكوين للانخفاض مرة أخرى. ويطلق المزيد من عمليات التصفية في حلقة متسلسلة.

لهذا السبب، يمكن أن تبدو الأحداث الكلية وكأنها انهيارات خاصة بالعملات الرقمية. الصدمة الأولية تأتي من أسعار الفائدة وأسواق الصرف الأجنبي.

أما الموجة الثانية فتأتي من هيكل الرافعة المالية للعملات الرقمية.

ما يراقبه المتداولون حول قرارات بنك اليابان

يبدأ خطر بنك اليابان في التزايد قبل الإعلان. يراقب المتداولون علامات الإنذار المبكر:

• قوة الين، والتي تشير إلى أن عمليات حمل الين تتفكك
• ارتفاع عوائد السندات، والتي تضيق الظروف المالية
• انخفاض معدلات التمويل أو الفائدة المفتوحة، والتي تظهر خروج الرافعة المالية
• كسر دعم البيتكوين الرئيسي، والذي يمكن أن يطلق عمليات التصفية

كما أن نغمة توجيهات بنك اليابان مهمة أيضًا. يمكن لرفع سعر الفائدة مع رسائل متساهلة أن يهدئ الأسواق.

أما إشارة التشديد فيمكن أن تمدد ضغط البيع.

باختصار، بنك اليابان مهم لأنه يتحكم في مصدر رئيسي للسيولة العالمية. وعندما تتضيق تلك السيولة، غالبًا ما يدفع البيتكوين الثمن أولاً.