12月11日، الحدث المنتظر تحقق.

أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن تخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كما هو متوقع، ورفع نطاق هدف سعر الفائدة الفيدرالية إلى 3.5%-3.75%. مع الأخذ في الاعتبار عمليتي 17 سبتمبر و29 أكتوبر، هذه هي المرة الثالثة التي يخفض فيها الفائدة هذا العام — وتيرة مستقرة جدًا.

الأكثر إثارة للاهتمام هو الإشارة التي أطلقها مخطط النقاط: من المتوقع أن يتم خفض الفائدة مرة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس في 2026، ونفس الشيء في 2027. وفقًا للتوقعات المتوسطة، من المتوقع أن ينخفض سعر الفائدة في 2026 إلى 3.4%، ويواصل الانخفاض ليصل إلى 3.1% في 2027.

ما الذي يعنيه هذا المسار التدريجي للسياسة التيسيرية للأصول ذات المخاطر؟ لقد بدأ السوق بالفعل في التصويت بأقدامه. بمجرد أن يبدأ دورة خفض الفائدة، فإن تغيير توقعات السيولة غالبًا ما يكون أكثر أهمية من خفض الفائدة نفسه.