الأسواق تراقب خفض الفائدة؟ في الواقع، لقد أطلقت الحكومة حقًا أكبر خططها.

بعد وقت قصير من انتهاء اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي، تم إصدار إعلان بسيط قد يتم تجاهله بسرعة — خلال الثلاثين يومًا القادمة، سيشتري الاحتياطي الفيدرالي سندات خزينة بقيمة 400 مليار دولار. هل يبدو الأمر كإجراء عادي؟ لكن من يفهمون يعرفون أن هذه هي إشارة السيولة الحقيقية.

أعطى الاحتياطي الفيدرالي لهذه الخطوة اسمًا تقنيًا: إدارة الاحتياطيات شراء(RMP). ببساطة، يعني ذلك إضافة أموال إلى النظام المصرفي، لمنع نقص الاحتياطيات، ولمنع ارتفاع سعر الفائدة قصيرة الأجل بشكل غير متحكم فيه. وهذا يختلف عن سياسة التوسعة الواسعة النطاق السابقة (QE)، فهذه المرة الهدف واضح — الحفاظ على السيولة في حالة "مناسبة تمامًا" من الوفرة.

الأرقام في الواقع مدهشة. إذا استمر معدل 400 مليار دولار شهريًا، فسيؤدي ذلك إلى توسعة الميزانية العمومية بمقدار يقارب 5000 مليار دولار خلال سنة واحدة. ماذا يعني ذلك؟ سيزيد المال في النظام بشكل حقيقي. والأهم من ذلك، أن هذا يشير إلى تحول في محور السياسة — من "كم يجب أن يكون سعر الفائدة" إلى "هل السيولة كافية".

لماذا يجب على مجتمع التشفير أن يولي اهتمامًا خاصًا لهذا الأمر؟

لأن أصول مثل البيتكوين والإيثيريوم حساسة جدًا للسيولة. مقارنةً بالتوقعات النفسية التي تخلقها خفض الفائدة مرة واحدة، فإن عمليات توسيع الميزانية المستمرة هي الدعم الحقيقي للسعر. الآن، البنك المركزي الأكثر نفوذًا في العالم أعلن بوضوح — انتهى دورة التشديد المالي، وصنبور السيولة يُعاد فتحه.

على مدى الأشهر القادمة، سيكون التركيز على مدى ارتفاع تدفق السيولة هذا.