هذه الأيام الأخيرة، يبدو أن سوق التشفير بالكامل قد تم إيقافه مؤقتًا. يتأرجح البيتكوين بين 88,000 و93,000 دولار، والإيثيريوم عالق بالقرب من 3,100 دولار، وBNB يتداول حول 886 دولار، وSolana يدور حول 132 دولار. مع اقتراب نهاية العام، بدأ السيولة السوقية تتضائل بشكل واضح، وانخفض إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة إلى حوالي 3.1 تريليون دولار.

ولكن المثير للاهتمام هو أنه على الرغم من أن أداء الأسعار كان هادئًا، إلا أن تدفقات صناديق ETF تكشف عن إشارات أخرى. يوم الاثنين، خرجت حوالي 60 ألف دولار من صناديق البيتكوين ETF، بينما شهدت منتجات صناديق الإيثيريوم وSolana وXRP تدفقات صافية قدرها 74 ألف دولار—ويبدو أن الأموال تتجه نحو العملات الرقمية الصغيرة.

باختصار، الجميع الآن في انتظار كلمة واحدة: جاركولي رئيس الاحتياطي الفيدرالي. على الرغم من أن اجتماع لجنة السوق المفتوحة FOMC غدًا من المتوقع أن يتخذ قرارًا بشأن خفض الفائدة، إلا أن العامل الحقيقي الذي يمكن أن يؤثر على السوق ليس هو هذا القرار، بل هو تصريحات جاركولي حول مسار السياسة لعام 2026—هل سيستمر في التشديد أم يتحول إلى التيسير؟ هذا هو الأمر الحاسم.

يقول بعض المحللين صراحةً إن السوق الآن في مرحلة "انتظار الانطلاق". توقعات خفض الفائدة قد تم تسعيرها مسبقًا، لكن التغيرات الدقيقة في توجيهات السياسة هي التي ستحدد الاتجاه الحقيقي القادم. قبل خطاب جاركولي، من المرجح أن يتذبذب البيتكوين حول 91,000 دولار.

إشارة أخرى لا يمكن تجاهلها هي السوق الضعيف للمشتقات المالية. تظهر بيانات QCP Capital أن تقلبات حادة خلال عطلة نهاية الأسبوع، حيث ارتفع سعر البيتكوين من 88,000 إلى 92,000، والإيثيريوم من 2,910 إلى 3,150، تؤكد على ضعف السيولة في نهاية العام. والأكثر إثارة للدهشة، أن العقود الآجلة المفتوحة على البيتكوين قد انخفضت بأكثر من 44% منذ أكتوبر، والإيثيريوم انخفض أكثر من 50%، مما يدل على خروج كبير للمستثمرين بالرافعة المالية.

فماذا عن مستقبل البيتكوين؟

إذا أطلق جاركولي إشارات متشددة أو كانت تصريحاته حذرة، فمن المحتمل أن يعود البيتكوين إلى منطقة 88,000 دولار؛ ولكن إذا أشارت التصريحات إلى وجود مجال لخفض الفائدة في أوائل 2026، فمن المتوقع أن تتجاوز الأسعار 93,000-95,000 دولار، وإذا كانت الزخم قويًا، فقد تصل إلى مستويات 97,000-106,000 دولار.

بشكل عام، السوق الآن في حالة جمود—والخطوة التالية تعتمد بالكامل على ما سيقوله جاركولي غدًا.