"عندما يتحرك البيتكوين بشكل عرضي"... بدأت الأموال الذكية في المراهنة على ارتفاع الإيثيريوم

المصدر: TokenPost العنوان الأصلي: [السوق] “هل ينطلق عندما يستريح البيتكوين؟”… الأموال الذكية تراهن على ارتفاع ضخم للإيثيريوم الرابط الأصلي: https://www.tokenpost.kr/news/insights/312033

النقاط الرئيسية

• سوق خيارات الإيثيريوم يظهر إشارات “تفاؤل قوي” مقارنةً بالبيتكوين
• انحراف خيارات الشراء والبيع للإيثيريوم(Skew) ينخفض بشكل حاد…“الرهان على الارتفاع حتى مع وجود علاوة”
• البيتكوين يتحرك جانبياً بالقرب من مقاومة 100,000 دولار… الأموال تتدفق نحو “زعيم العملات البديلة”
• محللون يتوقعون “عائدات الإيثيريوم ستتجاوز البيتكوين على المدى القصير”… إشارة إلى بداية موجة تنقل السيولة

التفاصيل

مع اقتراب البيتكوين من حاجز 100,000 دولار واستراحته المؤقتة، أصبحت تدفقات الأموال في سوق المشتقات غير اعتيادية. بدأ يظهر تقييم المتداولين في سوق الخيارات، الذين يُسمون بـ"الأموال الذكية"، لاحتمالية ارتفاع الإيثيريوم بشكل أكبر مقارنة بالبيتكوين.

وفقًا لبيانات Amberdata وأسواق المشتقات الرئيسية، يظهر متداولو خيارات الإيثيريوم ميلاً صعوديًا أكثر عدوانية مقارنة بمتداولي البيتكوين.

“تفاؤل لا تشاؤم”… تباعد بين الخوف والطمع

المؤشر الأساسي الذي يراقبه المحللون هو “انحراف خيارات الشراء والبيع(Put-Call Skew)”. هذا المؤشر يمثل الفرق في الأسعار بين خيارات البيع وخيارات الشراء. كلما كان الرقم أقل(سالب أكثر)، فهذا يعني أن خيارات الشراء أغلى من خيارات البيع، ما يعكس توقع السوق لارتفاع قوي في الأسعار.

حاليًا، انحراف خيارات الشراء والبيع لمدة 60 يوماً للإيثيريوم أقل بشكل ملحوظ من البيتكوين(سالب بشكل أكبر).

قال غريغ ماغاديني(Greg Magadini)، مدير مشتقات Amberdata، في مقابلة: “سوق خيارات البيتكوين هادئ أو محايد نسبياً، بينما يشهد سوق الإيثيريوم زيادة كبيرة في الرهانات الصعودية.” وشرح: “المستثمرون يرون أن هناك مساحة أكبر لصعود الإيثيريوم مقارنة بالارتفاع قصير الأمد للبيتكوين، ولذلك هم مستعدون لدفع علاوة أعلى لشراء خيارات الشراء.”

شرح مصطلحات الخيارات الأساسية

خيار الشراء(Call Option) = حق الشراء(رهان صعودي)

• الحق في “شراء” الرمز بسعر محدد مسبقاً في وقت محدد مستقبلاً
• يتم شراؤه غالباً عند توقع ارتفاع السعر

خيار البيع(Put Option) = حق البيع(رهان هبوطي/تحوط المخاطر)

• الحق في “بيع” الرمز بسعر محدد مسبقاً في وقت محدد مستقبلاً
• يتم شراؤه غالباً عند توقع انخفاض السعر أو لتحوط مخاطر انخفاض الأصول

👉 ما هو وضع السوق الحالي؟ المستثمرون يشترون بكميات كبيرة “خيارات الشراء(رهان صعودي)” حتى مع دفع علاوة أعلى، وليس “خيارات البيع(تحوط هبوطي)”. هذا يدل على ثقة قوية من الأموال في ارتفاع سعر الإيثيريوم.

هل بدأت موجة “التنقل”؟… عائدات الإيثيريوم قد تتفوق على البيتكوين

يتم تفسير هذه الظاهرة كإشارة نموذجية لبداية موجة “تنقل السيولة(Rotation)”. عندما يتحرك البيتكوين جانبياً بالقرب من مقاومة نفسية وتقنية عند 100,000 دولار، يجذب الإيثيريوم، الذي يُعتبر مقوماً بأقل من قيمته، تدفق الأموال.

وفقًا للمقابلة، “قيمة الإيثيريوم مقارنة بالبيتكوين(نسبة ETH/BTC) ربما وصلت إلى القاع وبدأت في التعافي”، و"المتداولون يتوقعون أن يعوض الإيثيريوم ما فاته ويلحق بعائدات البيتكوين في موجة ‘التعويض(Catch-up)’."

التقلب الضمني(IV) يتحرك أيضاً…“تقلبات كبيرة قادمة”

ليس فقط الرهانات الصعودية، بل أيضاً التوقعات بتقلبات الأسعار نفسها تصب في مصلحة الإيثيريوم. مؤشر التقلب الضمني للإيثيريوم أعلى أيضاً من مؤشر البيتكوين. هذا يعني أن المشاركين في السوق يتوقعون أن تكون تقلبات سعر الإيثيريوم في المستقبل، سواء صعوداً أو هبوطاً(حالياً الميل للصعود)، أكبر من البيتكوين.

وأشار خبراء السوق: “بينما يحاول البيتكوين تثبيت نفسه فوق 100,000 دولار، تشير مؤشرات أسواق المشتقات المتقدمة إلى قدوم ‘عصر الإيثيريوم’.” وقد يحتاج المستثمرون إلى تعديل محافظهم الاستثمارية.

※ تنبيه المخاطر: هذا المقال للمرجعية الاستثمارية فقط، ولا يتحمل أي مسؤولية عن أي خسائر استثمارية مبنية عليه. كل مسؤوليات الاستثمار تقع على عاتق المستثمر نفسه.