ماذا تشير الخيارات الحالية في البيتكوين (BTC)؟

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: ماذا تشير الخيارات الحالية في بيتكوين (BTC)؟ الرابط الأصلي: https://cryptonews.net/news/bitcoin/32096103/ أفادت شركة التحليل المتخصصة في العملات الرقمية Glassnode أنه بالرغم من هدوء تحركات سعر بيتكوين في الأيام الأخيرة، إلا أن صورة مختلفة ظهرت في سوق الخيارات.

وبحسب تقييم الشركة، فإن تعافي الأصول الرقمية لا تدعمه محفزات قوية، ويظل المشهد الحالي هشًا. حيث تشير بيانات الفائدة المفتوحة وتدفقات العلاوة وديناميكيات التقلب في سوق الخيارات إلى أن المستثمرين يتوخون الحذر لكنهم ليسوا متشائمين بالكامل بشأن حركة الأسعار مع نهاية العام.

بحسب تحليل Glassnode، وعلى الرغم من تحرك بيتكوين بشكل عرضي، إلا أن الفائدة المفتوحة لا تزال تتركز بشكل كبير على جانب الشراء. كما أن الانخفاض الحاد في نسبة بيع-نداء خلال الأسبوعين الماضيين يشير إلى أن الكثير من المستثمرين ما زالوا يرغبون في الوصول إلى احتمال حدوث حركة صعودية مع نهاية العام. ومع ذلك، لم يكن حجم التداول قويًا كما ينبغي. فالتباطؤ الكبير في حجم تداول الخيارات خلال الأيام السبعة الماضية يدل على ضعف المشاركة خلف هذا التوجه الصعودي. لم يتخلَّ المستثمرون تمامًا عن السيناريو الصعودي، لكنهم لم يظهروا شهية مرتفعة للمخاطرة لدعمه أيضًا.

ويكشف فحص خيارات نداء بيتكوين، وخاصة على مستوى تنفيذ 95,000 دولار، عن تراجع مطرد في قيم صافي علاوة النداء على المدى القصير والمتوسط خلال الأيام الأخيرة. وتلاحظ Glassnode أن هذا مؤشر واضح على أن السوق لا يظهر طلبًا قويًا عند هذا المستوى. علاوة على ذلك، يتجه تقلب الأسعار الضمني (IV) أيضًا نحو الانخفاض. ويشير تراجع التقلب عبر آجال الاستحقاق المختلفة إلى أن المستثمرين لا يتوقعون تقلبًا سعريًا كبيرًا في الأمد القريب، وأن الطلب على خيارات التحوط والمراكز الصعودية العدوانية يضعف.

أما ميل دلتا 25، الذي يدل على تصور المخاطر في السوق، فلا يزال في منطقة البيع (Put). وهذا يشير إلى أن المستثمرين لم يستبعدوا تمامًا احتمال استمرار الاتجاه الهابط. وترى Glassnode أن مثل هذا التوزيع في الميل عادةً لا يتماشى مع توقعات حدوث اختراق قوي أو ارتفاع سريع.

ويوضح القسم الاقتصادي الكلي في التقرير أن الدعم الأساسي للمحافظة على الأسعار عند المستويات الحالية يأتي من التوقعات بخفض سعر الفائدة في ديسمبر. وبحسب Glassnode، فإن أي تغيير في هذا التوقع—على سبيل المثال، خفض أكثر تشددًا أو ضعف احتمالية الخفض—قد يؤدي إلى إعادة تسعير سريعة سواء في التقلب الضمني أو في السوق الفورية.