هل تم التقليل بشكل كبير من قيمة Micron في دورة شرائح الذكاء الاصطناعي؟

أصبحت شركة Micron المصنعة لرقائق التخزين مؤخرًا “الأحمق الكبير” في السوق - حيث حققت Nvidia رقمًا قياسيًا جديدًا في تقاريرها المالية، مما أدى إلى هبوط Micron بنسبة 10% في يومين. لماذا؟ بدأ السوق في القلق بشأن استدامة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي التوليدي.

ولكن هناك تفاصيل تستحق الملاحظة: تستخدم Micron نموذج “أداة التعدين” التجاري. لا تعتمد على كسب المال مثل تطبيقات ChatGPT (حيث خسرت OpenAI 11.5 مليار في ربع واحد)، بل تبيع شرائح DRAM وNAND لمراكز البيانات. بعبارة أخرى، سواء كانت تطبيقات الذكاء الاصطناعي قادرة على تحقيق الأرباح في النهاية أم لا، فإن سوق شرائح التخزين اللازمة لتدريب هذه النماذج الكبيرة لن ينهار في المدى القصير.

الأكثر إثارة للاهتمام هو تحذير الرئيس التنفيذي لشركة SMIC الصينية المصنعة للرقائق: قد يؤدي توسيع مراكز البيانات الخاصة بالذكاء الاصطناعي إلى نقص عالمي في رقائق التخزين. بمجرد تأسيسها، يمكن لشركة Micron رفع الأسعار لبيع رقائق الذكاء الاصطناعي عالية الجودة، بالإضافة إلى زيادة عروضها لشركات الهواتف والسيارات.

البيانات الرئيسية: النسبة المستقبلية لربحية ميكرون هي 14 فقط، بينما إنفيديا هي 27، وآي إم دي هي 36. في قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، هذا التقييم فعلاً رخيص بشكل غير معقول. في السنوات الثلاث القادمة، قد تستفيد هذه العملاقة في التخزين من ذعر السوق.