#香港稳定币监管框架 **29 نوفمبر سوق العملات الرقمية**

هذا العام، كانت استثمارات المؤسسات في صناعة التشفير أكبر مما كان متوقعًا. تظهر الإحصاءات الأخيرة أنه منذ عام 2025، تدفق ما يقارب 25 مليار دولار إلى هذا المجال - وهذا ليس مبلغًا صغيرًا. أين تم استثمار المال بشكل رئيسي؟ في منصات التداول المركزية، وأسواق التنبؤ، وبروتوكولات DeFi، وأيضًا في بناء البنية التحتية الأساسية. حتى مع تقلب السوق مؤخرًا، لا تزال الأموال طويلة الأجل تبني مواقعها بهدوء، في الواقع، القاع السوقي أكثر صلابة مما يبدو.

**هناك إشارة جديرة بالملاحظة في جانب البيتكوين**: سعر BTC في بورصة أمريكية متوافقة عاد ليتفوق على المنصات الخارجية، ومؤشر العلاوة قد تحول إلى الإيجابي. ماذا يعني هذا عادة؟ عودة الأموال الأمريكية، وزيادة شراء المؤسسات. إذا استطاع BTC الآن اختراق مستوى 92,000 دولار، فقد يؤدي ذلك إلى تصفية أكثر من 500 مليون دولار من المراكز القصيرة، وفي ذلك الوقت ستكون ردود الفعل المتسلسلة قوية جداً. لكن إذا انخفض إلى أقل من 89,000 دولار؟ عندها سيتعرض المضاربون على الارتفاع للتصفية، وستكون التقلبات أكثر حدة.

من المثير للاهتمام أنه بعد دخول البيتكوين في مرحلة التماسك، بدأت الأموال تتحول نحو الإيثيريوم وعملة الميم الرئيسية. تظهر بيانات البورصة أن حجم تداول العملات البديلة بدأ في التعافي، كما أن مشاعر السوق بدأت في التحسن تدريجياً من الحالة الكئيبة السابقة. يعتقد العديد من المحللين أنه إذا تمكنت BTC من الاستقرار عند مستويات عالية واستمر الجو العام في التحسن، فمن المحتمل أن نشهد قبل نهاية العام جولة جديدة من انتعاش العملات البديلة.

**جانب مشاعر السوق**، مؤشر الخوف والطمع قد خرج قليلاً من منطقة الخوف الشديد، مما يدل على أن ضغط البيع يتناقص تدريجياً. على الرغم من أن الأجواء العامة لا تزال حذرة، إلا أن "أكثر المراحل تشاؤماً" قد تكون قد مرت.

من منظور أوسع، هناك ظاهرة مثيرة للاهتمام تحدث الآن في سوق العقود الآجلة: يميل المتداولون الأفراد إلى البيع على المكشوف، بينما تقوم المؤسسات بالاستثمار بشكل أكبر في سوق العملات الرقمية. غالبًا ما تظهر هذه الهيكلية تاريخيًا بالقرب من القيعان المتوسطة الأجل. إذا تمكنت BTC من كسر الحد الأعلى للنطاق مرة أخرى، فقد يؤدي ذلك إلى تحفيز تصفية متتالية، مما يؤدي إلى تقلبات سعرية أكبر.

بشكل عام، على الرغم من أن التقلبات على المدى القصير لا مفر منها، إلا أن الوضع المالي والمشاعر يطلقان بعض الإشارات الإيجابية. ستكون تحركات الأسابيع القادمة جديرة بالاهتمام.