مغامرة عملة Meme: عندما تصبح المشاعر أصولًا، نحن جميعًا تجارب.

خلال عطلة العيد الوطني، كانت سوق الأسهم الصينية مغلقة، وكان مستثمرو الأسهم يتزاحمون في المعالم السياحية. ولكن من ناحية أخرى، كانت دائرة التشفير تقدم عرضًا أكثر سحرًا.

في نظام بيئي لأحد البورصات الكبرى، عملات Meme التي لم يسمع بها أحد من قبل تضاعفت قيمتها السوقية عشرات المرات خلال أيام. Meme4 و PALU، وهناك عملة تُدعى “حياة بينانس” - الاسم يبدو وكأنه مزحة، لكن اللاعبين في المراحل المبكرة حققوا بسهولة أكثر من مليون دولار. انفجر مجتمع التشفير الناطق باللغة الصينية تمامًا، واحتفل العديد من الشخصيات البارزة على تويتر، كما لو أنهم وجدوا مفتاح الثروة.

لا تدوم الأوقات الجيدة طويلاً. بدءًا من 9 أكتوبر، انخفضت هذه العملات بشكل جماعي. فقد انخفضت بعضها بنسبة 95% في يوم واحد، وتم تصفية أكثر من 100,000 متداول، بمبلغ إجمالي بلغ 621 مليون دولار. تحول أسطورة الثراء بين عشية وضحاها إلى فاتورة دموية للمزارعين.

هذا المشهد في الواقع ليس جديدًا. فكر في حدث GameStop في عام 2021 - حيث قام مستثمرون صغار من Reddit بالتجمع لرفع سعر سهم شركة تجزئة ألعاب على وشك الإفلاس، مما جعل المؤسسات التي قامت بالبيع على المكشوف تخسر بشكل كبير. في ذلك الوقت، قال رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إنه “علامة فارقة في السلوك المالي”. طالما أن التداول حقيقي، وشفافية المعلومات كافية، فإن أي سعر قد يبدو غير معقول يعد “جزءًا من السوق”.

منطق الأمريكيين: دع الفقاعة تطير لبعض الوقت

تؤمن وول ستريت بشيء واحد - الفقاعات هي محفز لتطور السوق. إذا حدثت هذه الموجة من عملات الميم في ناسداك، كيف سيلعبون؟ من المرجح أن يظهر “صندوق مؤشرات أسهم الميم”، الذي يقوم بتحويل حرارة وسائل التواصل الاجتماعي إلى عوامل استثمارية؛ وسوف تناقش “وول ستريت جورنال” بشكل مطول “انتصار رأس المال الفردي”؛ ستبدأ لجنة الأوراق المالية والبورصات دراسة حول “تلاعب السوق عبر وسائل التواصل الاجتماعي”، ولكن في النهاية قد تتوصل إلى استنتاج: هذا ليس احتيالًا، بل هو رد فعل مالي جماعي يتشكل من خلال المشاعر الجماعية عبر الخوارزميات والتواصل الاجتماعي.

سيناريو السوق الصينية مختلف تماماً. إذا ظهرت “حياة بينانس” في بورصة شنغهاي، ستقوم الجهات الرقابية بإصدار تحذيرات سريعة حول المخاطر، وستدعو وسائل الإعلام إلى الاستثمار بعقلانية، وستتم صياغة الحدث ك"تحركات سوقية مضاربة"، مما يجعله مادة تعليمية حية للمستثمرين. الحكم بالاستقرار هو الأساس - يمكن أن يكون هناك حيوية، ولكن يجب أن تكون هناك نظام؛ الابتكار مرحب به، لكن المخاطر يتحملها الفرد.

Meme عملة تعيش في كون آخر

لكن سوق التشفير هو أرض بلا سيد، فهو ليس تحت رقابة SEC، ولا يقع ضمن نطاق هيئة الأوراق المالية. إنها تجربة مالية رمادية منظمة من خلال الشيفرات والسيولة والسرد.

هنا، تتداخل آلية المضاربة الاجتماعية الأمريكية ( انتشار المعلومات + الزخم الجماعي ) مع نفسية الثروة الشعبية الصينية ( صدى القاعدة الشعبية + المشاركة المجتمعية ) بشكل رائع. لم تعد البورصة منصة محايدة، بل أصبحت “آلة تصنيع السرد”؛ لم يعد KOL مراقبًا، بل أصبح مضخمًا للأسعار؛ يتنعم المستثمرون الأفراد في حلقة من الخوارزميات والتوافق، ويستنزفون أنفسهم أيضًا.

ما هو التغيير الأساسي؟ لم يعد السعر يعتمد على التدفق النقدي، بل يعتمد على سرعة السرد وكثافة الإجماع.

نحن نشهد ولادة “رأس المال العاطفي”. إنها شكل جديد تمامًا من رأس المال - لا توجد بيانات مالية، فقط رموز ثقافية؛ لا توجد أساسيات للشركات، فقط منحنيات الإجماع؛ لا تسعى لتحقيق عوائد عقلانية، بل تسعى فقط لتضخيم العواطف.

عصر فشل الخوارزميات، العواطف هي العملة

البيانات قاسية: في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 ، انهار 90% من القيمة السوقية لأفضل عملات الميم؛ في الربع الثاني ، فقد 65% من الرموز الجديدة أكثر من 90% من قيمتها في غضون ستة أشهر. إنه مثل حمى البحث عن الذهب في العصر الرقمي ، حيث فقد معظم المنقبين كل شيء ، بينما يحقق بائعو المعاول أرباحًا مضمونة.

المشكلة هي: عندما تبدأ العملة في سرد القصص، يتم إعادة كتابة المنطق الأساسي للمالية العالمية.

في الأسواق التقليدية، تعكس الأسعار القيمة. في سوق التشفير، تصنع الأسعار القيمة. هذا هو أقصى درجات اللامركزية، وقد يكون أيضًا أقصى درجات عدم المسؤولية. عندما تحل السرديات محل التدفقات النقدية، وعندما تصبح المشاعر أصولًا، نكون جميعًا فئران تجارب في هذه التجربة.

أين المخرج؟

صناعة Web3 واقفة عند مفترق طرق. هل ستستمر في الغرق في “رأسمالية المشاعر” والاحتفالات القصيرة الأجل، أم ستتجه نحو “الإيكولوجيا المدفوعة بالقيمة” والبناء طويل الأجل؟

الطريق الحقيقي للخروج هو: تعزيز إدارة المجتمع، وإدخال إطار تنظيمي أكثر شفافية، وإنشاء آلية لتثقيف المستثمرين. فقط بهذه الطريقة، يمكن للتكنولوجيا اللامركزية أن تعزز حقًا العدالة المالية العالمية، وليس أن تتحول إلى أداة لقطع الأعشاب الضارة من قبل القلة.

في المرة القادمة التي ترى فيها بعض KOL يوصي بشكل مجنون ب"百倍币"، لا تتردد في أن تسأل نفسك: هل أنا أشارك في الابتكار المالي، أم أنني أدفع مقابل حرية ثروة الآخرين؟

عندما تبدأ العملات في سرد القصص، فإن ما تحتاجه ليس الخوف من الفوات، بل القدرة على التفكير بهدوء.