"دكتور نهاية العالم" متفائل نادر: سوق الأسهم الأمريكية لن ينهار، والتكنولوجيا ستجعل أمريكا "تغير مصيرها"

في 27 نوفمبر، حمل الاقتصادي الشهير رُبيني (Nouriel Roubini) لقب “دكتور نهاية العالم” لمدة تقارب عشرين عامًا. يعتقد هذا الاقتصادي أنه بعد فترة قصيرة من تباطؤ النمو، ستأتي انتعاشة قوية مدفوعة بالتكنولوجيا والإنفاق الرأسمالي، مما سيتيح للولايات المتحدة أن تبقى في الصدارة العالمية. وأشار إلى أن الانضباط السوقي، والاستشارات العقلانية، واستقلالية الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد وفرت حماية لأسوأ السياسات بعد “يوم التحرير”. نظرًا لأن السوق قد تعدل بسرعة وبشكل كبير لاحقًا، اضطر ترامب إلى التنازل والتحول للتفاوض على اتفاق تجاري أكثر منطقية. الرأي السائد حاليًا - وهو أن سوق الأسهم الأمريكية في فقاعة ضخمة محكوم عليها بالانهيار - غير صحيح على المدى المتوسط. أشار رُبيني إلى أن تسارع نمو الناتج المحلي الإجمالي قد يؤدي إلى ارتفاع العائدات الحقيقية للسندات، لكن الصدمة الإيجابية الضخمة الناتجة عن التكنولوجيا قد تؤدي مع مرور الوقت إلى خفض التضخم إلى مستويات قريبة من الصفر، حيث تنخفض تكاليف إنتاج السلع والخدمات بشكل حاد، وترتفع معدلات الإنتاجية. لذلك، على المدى الطويل، قد تتعادل التأثيرات الصافية على عائدات السندات الاسمية. ويعتقد أنه حتى ديون الولايات المتحدة الخارجية قابلة للاستدامة، حيث سيتم تعويض العجز الكبير في الحساب الجاري الناتج عن الزيادة المدفوعة بالتكنولوجيا في الإنفاق الرأسمالي من خلال تدفقات الأسهم من رأس المال إلى الأصول بالدولار. في ذلك الحين، ستبدو الولايات المتحدة مثل اقتصاد سوق ناشئ، حيث أدت مواردها الطبيعية أو ازدهار إنتاجيتها إلى موجة من الاستثمارات. (جين10)