هل يمكن أن يدفع ترامب لدمج SEC و CFTC لتنظيم مجال العملات الرقمية ؟

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: هل يمكن أن يدفع ترامب لدمج هيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة لتنظيم مجال العملات الرقمية؟ الرابط الأصلي: في مقال جديد في مؤسسة بروكينغز، يجادل تيموثي ماساد، الرئيس السابق للجنة تداول السلع الآجلة وزميل بروكينغز الكبير، بأن أفضل طريقة لتنظيم الأصول الرقمية هي دمج الوكالتين الرئيسيتين المعنيتين بمتابعة السوق في الولايات المتحدة في هيئة تنظيمية موحدة للأسواق مع ولاية موحدة للأصول الرقمية. يؤكد ماساد أن الرئيس الحالي قد يكون هو الشخص القادر على تحقيق فكرة قد حان وقتها أخيرًا. على الرغم من أن ماساد كان نقديًا في الماضي تجاه بعض الشخصيات السياسية التي تربح من مجال العملات الرقمية، فقد صرح في مقابلة أن الإدارة قد أتمت شيئًا لم تتمكن الإدارات الأخرى من القيام به، وربما يكون هذا أحدها.

يقول ماساد إن أنظف طريقة لإصلاح هيكل سوق العملات الرقمية في الولايات المتحدة ليست من خلال إنشاء فئات جديدة للتوكنات، بل من خلال دمج لجنة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع في هيئة واحدة. كما قال: “الشيء الرئيسي الذي يثير قلقي هو إمكانية أن تقوض الاقتراحات التي يتم النظر فيها الآن تنظيم الأوراق المالية، وتقوض تنظيم السوق التقليدي، بسبب الطريقة التي تعرف بها هذه الفئة الجديدة من الأصول.” وأضاف: “أعتقد أن تلك الأحكام مدفوعة من قبل صناعة العملات الرقمية. أعتقد أنها مصممة لتعزيز نماذج الأعمال القائمة وتعزيز التكنولوجيا عندما يجب أن تكون القوانين محايدة تكنولوجيًا.”

لماذا دمج هيئة الأوراق المالية والبورصات مع لجنة تداول السلع الآجلة

المسألة الأساسية التي تشغل بال ماساد هي أن المقترحات الحالية بشأن “هيكل السوق” في الكونغرس تعرض للخطر تنظيم الأوراق المالية الأساسي من خلال الطريقة التي يتم بها تخصيص فئة أصول مخصصة للعملات الرقمية بناءً على طلب لوبي الصناعة. ويجادل بأن الاستثناءات الطويلة والتعريفات المخصصة ستستغل من قبل المحامين والمنصات للحصول على معاملة أقل صرامة بينما لا يزال يتم بيع ما هو فعليًا أوراق مالية للمستثمرين الأفراد.

يقول إن دمج الوكالات سيتناول المشكلات الأساسية التي تنشأ من نظام مجزأ، حيث قد تسقط المنتجات بين خطوط الاختصاص التاريخية. سيؤدي ذلك إلى تنظيم أفضل لسوق السلع الرقمية و قواعد إفصاح أفضل للرموز اعتمادًا على وظيفتها وطريقة بيعها. يمكن لسلطة واحدة أيضًا كتابة قواعد محايدة تكنولوجيًا للأوراق المالية المرمزة والمشتقات والأصول الرقمية الفورية، مما يتماشى مع متطلبات “العمليات الخلفية” مثل الإبلاغ والتسوية والتصفية والحفظ عبر المنتجات بغض النظر عن النوع.

استمرارية، وليس ثنائية

ورقة ماساد تدفع باتجاه فكرة أن الرموز تنقسم بشكل واضح إلى “أوراق مالية” و"سلع". بدلاً من ذلك، يوضح استمرارية من فئات الرموز حيث تختلف متطلبات الإفصاح والالتزامات التنظيمية مع كيفية استخدام الأصول، مع الأسئلة الرئيسية التي يحتاج المنظم للنظر فيها. “من المنطقي أكثر أن نقول، يجب على الوكالتين الاجتماع لأنهما يمكن أن تصقلا تلك التصنيف وقواعد الإفصاح بمرور الوقت، وإجراء تغييرات مع تطور التكنولوجيا، وتطور السوق، وتغير حالات الاستخدام. هذا أفضل بكثير من جعل الكونغرس يقفل التعريفات اليوم بناءً على ما يسمعونه من لوبي الصناعة اليوم.”

يلاحظ أن حتى الشركات البارزة في مجال العملات الرقمية قد طورت “تصنيفات رمزية” متعددة الدلاء تعترف ضمنيًا بأكثر من انقسام ثنائي. بالنسبة لمساد، هذا هو السبب الدقيق الذي يجعل وكالة مدمجة - بدلاً من الكونغرس - ينبغي أن تصمم وتعدل التصنيف بمرور الوقت، مع تعديل الفئات والمعايير مع تطور التقنيات وحالات الاستخدام بدلاً من تجميد تعريفات اليوم في القانون، ولا سيما عندما لا تزال التكنولوجيا تتطور.

اعرف عميلك/مكافحة غسل الأموال والهوية الرقمية

فيما يتعلق بالتمويل غير المشروع، فإن ماساد صريح بأن الصناعة يجب أن تتجاوز فكرة أن نظاماً مالياً قائماً على الرقمية يمكن أن يعتمد على معاملات عالية القيمة مجهولة أو حتى شبه مجهولة. “أي شخص يعتقد أننا سنعيد بناء النظام المالي على أساس محافظ مجهولة، أو حتى محافظ شبه مجهولة ومعاملات بين الأقران، فإنه يخدع نفسه”، كما أشار أيضاً إلى المدفوعات الصغيرة ذات المخاطر المنخفضة—حيث قد تكون الهوية مقبولة—مقارنة بالتدفقات الأكبر حيث تحتاج السلطات إلى القدرة على تحديد الأطراف عندما يكون هناك سبب قانوني.

كما ينتقد نموذج البلوكتشين العام اليوم بأنه “متخلف”: يمكن للجميع رؤية كل معاملة مرتبطة بعنوان معروف، لكن الحكومة لا تستطيع بالضرورة تحديد من هو المالك المستفيد من عنوان ما، مما يجعل من الصعب فرض العقوبات، وقوانين مكافحة غسيل الأموال، وضوابط مكافحة تمويل الإرهاب. إجابته المفضلة هي إطار هوية رقمية يتم فيه “تنبيه” الاعتمادات قبل تنفيذ العقد الذكي، مما يسمح بالتحقق الذي يحافظ على الخصوصية مع ضمان قدرة المنظمين على الوصول إلى المعاملات عند الضرورة؛ ويؤكد أن مُصدري العملات المستقرة بشكل خاص يجب أن يكونوا مسؤولين عن مراقبة النشاط على السلسلة وتقديم تقارير عن الأنشطة المشبوهة، وليس فقط القيام بعملية اعرف عميلك للعملاء المباشرين.

التوقيت السياسي والفرصة

ربما تكون الإدارة الحالية هي التي تحمل هذا التوحيد الذي تم مناقشته طويلاً إلى خط النهاية، مستفيدة من رأس المال السياسي لدفع الكونغرس لإعادة تنظيم اختصاصات اللجان وحماية مجال العملات الرقمية من المعارك المستقبلية بين الوكالات التي عطلت الجهود السابقة. تأتي هذه الحجة في لحظة يقوم فيها الكونغرس بالفعل بالتشريع في الأصول الرقمية، لذا إذا كان هناك أي وقت مناسب لإضافة بند دمج أو آلية تنسيق عميقة إلى حزم العملات الرقمية أو هيكل السوق الأوسع، فسيكون ذلك الآن.