خطة احتياطي بيتكوين في تكساس تعزز اعتماد ETF المؤسسي، وتدل على سباق خزينة العملات الرقمية على مستوى الدولة المتزايد

المصدر: DefiPlanet العنوان الأصلي: خطة احتياطي بيتكوين في تكساس تعزز اعتماد صندوق الاستثمار المتداول المؤسسي، وتُشير إلى تسابق متزايد على مستوى الدولة لتخزين العملات المشفرة الرابط الأصلي: https://defi-planet.com/2025/11/texas-bitcoin-reserve-plan-boosts-institutional-etf-adoption-signals-growing-state-level-crypto-treasury-race/

تحليل سريع

• خصصت تكساس $10 مليون دولار لبيتكوين، بدءًا من شراء بقيمة $5 مليون دولار لصندوق IBIT ETF الخاص بـ BlackRock وتخطط لشراء آخر بقيمة $5 مليون دولار من BTC المحتفظ بها ذاتيًا.
• هذه الخطوة تعزز استراتيجيتها للاحتياطي المدعوم من الدولة من البيتكوين وقد تتوسع لتشمل الإيثير إذا حافظت قيمتها السوقية فوق $500 مليار لمدة عامين.
• تكساس هي جزء من اتجاه مؤسسي أوسع، حيث تمتلك كيانات مثل مجلس الاستثمار في ولاية ويسكونسن وصندوق هارفارد أيضًا ETF IBIT من بلاك روك.

تعميق تخصيص البيتكوين في تكساس استراتيجية BTC على المستوى المحلي

حكومة ولاية تكساس حصلت مؤخرًا على $5 مليون دولار من أسهم صندوق البتكوين المتداول في البورصة من بلاك روك، iShares Bitcoin Trust (IBIT)، كجزء من تخصيص أوسع قدره $10 مليون دولار للبتكوين من الإيرادات العامة. كما تعتزم المسؤولون شراء $5 مليون دولار إضافية من البتكوين للاحتفاظ الذاتي بمجرد الانتهاء من العمليات الداخلية لتخزين الأصول على السلسلة بشكل آمن. تتيح هذه الاستراتيجية المكونة من مراحل لتكساس الحصول على تعرض فوري لبتكوين عبر ETF منظم بينما تبني القدرة التشغيلية اللازمة لإدارة الأصول مباشرةً على السلسلة.

تصحيح: تكساس اشترت $5M في 20 نوفمبر. $10M مخصص من الإيرادات العامة ولكن لم يتم تخصيص كل $10M .

تمت عملية الشراء في 20 نوفمبر وتم تسليط الضوء عليها علنًا من قبل لي براتشر من مجلس تكساس للبلوكشين، الذي وصفها بأنها خطوة مؤقتة نحو التحفظ الذاتي الكامل لولاية تكساس على البيتكوين. في يونيو، قام الحاكم جريج أبوت بتفويض احتياطي بيتكوين تديره الدولة، مما يتيح استخدام الأموال العامة لتجميع BTC كأصل استراتيجي طويل الأجل، شريطة أن يلبي عتبة رسملة سوقية تبلغ $500 مليار، وهو ما يحققه البيتكوين. على الرغم من أن IBIT نفسه لا يفي بتلك العتبة، إلا أن استخدام ETF كوسيلة أولية يظهر أن تكساس مستعدة لاستخدام كل من السكك الحديدية التقليدية والسكك الحديدية الأصلية للعملات المشفرة لبناء خزانة أصولها الرقمية.

دور IBIT والتبني المؤسسي الأوسع

تكساس ليست وحدها في استخدام IBIT للحصول على تعرض مؤسسي لبيتكوين، حيث يُقال إن جهات مثل مجلس الاستثمار في ولاية ويسكونسن، وصندوق هارفارد، والمستثمرين في أبوظبي يمتلكون الصندوق. اشترت ذراع الاستثمار في ويسكونسن تقريبًا $100 مليون في أسهم IBIT في عام 2024، مما يُظهر أن المستثمرين على مستوى الولايات والمستثمرين المؤسساتيين يشعرون بشكل متزايد بالراحة في الوصول إلى BTC من خلال المنتجات المتداولة في البورصة المنظمة بدلاً من الاحتفاظ الذاتي المباشر. انخفض IBIT بنحو 10% منذ بداية العام، وتداول مؤخرًا حوالي 49.56 دولار للسهم. ومع ذلك، تبرز المشترين البارزين المستمرين أن بعض الموزعين الكبار يرون التراجع كفرصة بدلاً من كونه رادعًا.

لقد أطر المعلقون مثل بيير روشارد من شركة Bitcoin Bond هذه التطورات على أنها تحول من مخاوف الحظر الحكومي الشامل على البيتكوين إلى واقع حيث تقوم الحكومات والمؤسسات الكبرى بتجميعه بشكل انتقائي. يدعم السرد المتغير هذا الفكرة القائلة بأن البيتكوين يُنظر إليه بشكل متزايد كأصل خزانة ماكرو، مشابه للذهب، حيث تستخدمه كل من الميزانيات العمومية للشركات والقطاع العام لتنويع الحيازات طويلة الأجل.

في الوقت نفسه، رفضت محكمة الإفلاس في تكساس منح ناثان فولر، مشغل مخطط بونزي للعملات المشفرة بقيمة 12.5 مليون دولار يسمى Privvy Investments، إعفاءً من الديون. تم تأمين هذه النتيجة لأن المحكمة وجدت أن فولر ارتكب احتيالًا متعمدًا من خلال إخفاء الأصول، وتزوير السجلات، والكذب تحت القسم بشأن الأموال التي حولها لنمط حياة شخصي فاخر. من خلال منع فولر من محو الالتزامات المستحقة لمساعديه، تؤسس هذه الحكم سابقة قانونية قوية تفيد بأن المحتالين لا يمكنهم إساءة استخدام عملية الإفلاس بموجب الفصل 7 لتجنب المسؤولية عن الأنشطة الإجرامية.